۴ مرداد ۹۹؛ روزی که حقوقی ها به شدت عرضه کردند!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

در اولین روز کاری هفته جاری بازار سهام علیرغم اینکه با تشدید عرضه ها مواجه شد، اما در همین شرایط نیز توانست با جذب ۴۱۷۷ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی مواجه شده و با رشد نزدیک ۳ درصدی همراه گردد. بنابراین شاخص کل بار دیگر در کانال ۱ میلیون ۹۰۰ هزار واحدی قرار گرفت تا به سودای خود برای رسیدن به مقادیر بیش از ۲ میلیون واحد فکر کند. یکی از مهمترین دلایل بالا رفتن اعداد تزریق نقدینگی حقیقی در روز جاری به عامل انتقال حقوقی به حقیقی باز می گردد که امروز از شدت بالایی برخوردار بود. اما امروز قصد داریم چشم انداز بازار در نیمه اول سال را بررسی کنیم. شاخص کل که از ابتدای سال جاری بازدهی بیش از ۲۸۰ درصدی کسب نموده است همچنان در حال رشد بوده و به محدوده های ۲ میلیون واحد نزدیک شده است. نسبتهای مرسوم در ارزشگذاری سهام P/E, P/S, P/D همگی از مقادیر سقف تاریخی خود عبور نموده و چند برابر شده اند، اما همچنان شاهد تاخت و تاز بازار سهام هستیم. یکی از مهمترین دلایل رشد بازار در این مقطع زمانی، تغییر روش ارزشگذاری سهام به ارزش جایگزینی شرکتها، خصوصاً در شرایط تحریم که انتقال تکنولوژی تقریباً غیر ممکن شده است می باشد. حمایتهای دولتی از بازار با کاهش مداوم نرخ بهره انجام شد. یکی از مهمترین دلیل این حمایتها از بازار، افزایش جذابیت بازار به دلیل فروش دارائی دولت می باشد. شرایط تحریمی باعث کاهش شدید فروش نفت و درآمدهای دولت گشته است. بنابراین یکی از بهترین جایگزین ها برای پوشش این درآمدها، بازار سرمایه می باشد. عده ای معتقدند که دولت می توانست با افزایش نرخ بهره، اوراق در بازار بفروشد؛ اما این اتفاق با دامن زدن به رکود، باعث افزایش نارضایتی ها می شد. هر چند رشد محسوس شاخصها و قیمتها انتقادات بسیاری را به همراه داشته است، اما با این رویه، هم دولت به هدف خود فائق گشته است، هم موجب رضایتمندی سهامداران و سرمایه گذاران را باعث شده است. هنوز دولت صندوق های ETF خود موسوم به دارا دوم و سوم را به فروش نرسانده است. بنابراین انتظار تمام شدن رشد بازار در این مقطع زمانی وجود ندارد. اما فارغ از مساله فروش دارائی، ‌هم اینک انتظارات تورمی در جامعه در بالاترین حد خود قرار دارد و بازار سهام همچنان به عنوان بهترین بازار برای پوشش این انتظارات می تواند عمل کند. بخصوص اینکه این بازار،‌ پذیرای سرمایه گذاران خرد است. رشد نرخ از به عنوان مهمترین فاکتور ارزشگذاری سهام در این روزها عمل می کند. هر چند نرخ ارز این روزها نوساناتی در محدوده ۲۰ تا ۲۵ هزار تومان را تجربه نموده است،‌اما غاطبه سرمایه گذاران نه تنها انتظار نرخ های کاهشی بیشتر را از ارز ندارند،‌ بلکه حتی نرخ های بالاتری را برای آن متصورند. بنابراین بازار سهام که به شدت با انتظارات عمل می کند، ‌به این موضوع عنایت ویژه ای دارد و آن را در تحلیلهای خود برای خرید سهام لحاظ می کند. هنوز پتانسیلهای تجدید ارزیابی در بازار به طور کامل عیان نشده است و انتظار می رود این عامل نیز به خودی خود و به تنهایی بخش اعظم پتانسیلهای رشد بازار را شامل شود. رصد نقدینگی نیز در بازار همچنان تزریق سنگین حقیقی ها را، ‌حتی در روزهای اصلاحی و منفی، نشان می دهد. بنابراین انتظار می رود لااقل تا پایان شهریور ماه، همچنان رشد نوسانی همراه با افزایش عرضه ها را در بازار شاهد باشیم.

نظرها