۲۴ آذر ۹۹؛ بازار سهام در برزخ؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهش حدود ۲ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۴۸۴ هزار واحدی رسید. فملی، فولاد و فارس بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد بدون تغییر نسبت نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۱۸ هزار میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۲ هزار میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل بدون تغییر به ترتیب در محدوده ۲۵۸۰۰ تومان و ۱۲ میلیون تومان قرار گرفتند. امروز، بازار سهام با افزایش محسوس عرضه ها همراه شد. صفوف خریدها عرضه گردید و بسیاری از نمادهای بزرگ و حتی کوچک، به صف فروش رسیدند. بنابراین موجِ ترس و وحشتِ عجیبی بازار را فرا گرفت که باعث شد یکی از شدیدترین خروجِ نقدینگی هایِ بازار سهام بالغ بر ۲ هزار میلیارد تومان، رقم بخورد. اینک، پرسش اساسی در این است که چه اتفاقی رخ داده است که در شرایطی که قیمتهای جهانی صعودی است و همچنین در بورس کالا شاهد افزایش قیمت محصولات فولادی هستیم اما اینجا در بورس تهران نمادها به صف فروش می رسد. موجِ اخبارِ خوب به اینها نیز ختم نمی شود. در حوزه سیاستِ داخلی، بارِ دیگر احتمالِ بررسی و تصویب اف اِی تی اف در مجمع تشخیصِ مصلحتِ نظام تقویت شده است. در حوزه سیاستِ خارجی، بایدن نیز به زودی از طرف مجمع گزینندگان یا کالجِ الکترال به صورت قطعی رئیس جمهور آمریکا می شود. بررسی شرایطِ بازار نشان می دهد که دو عامل مهم در این مقطعِ زمانی نقشِ مهمی در تعیینِ رفتارِ سهامداران دارند. اول از همه رفتارِ حقوقی ها که بسیاری از آنها به بازارگردانان وابسته هستند می باشد. سرکوبِ تقاضا به بهانه بازارگردانی نتیجه اش چیزی جز القاء ترس به سهامداران خرد ندارد. البته ممکن است برخی فروش حقوقی ها به بازارگردانان ارتباطی نداشته باشند و شرکتهایِ ریز و درشت دیگری باشند اما بدون شک، بسیاری از بازارگردانان نتوانسته یا نخواسته اند وظیفه خود را به درستی انجام دهند. الزامات سازمان برای بازارگردانی در شرایط صعودی و نزولی یکسان است و حجم سفارشهای تعیین شده برای بازارگردانی می تواند تا حد قابل توجهی در حرکت صعودی سهم خلل ایجاد کند. بنظر میرسد با تکیه بر یکطرفه بودن بازار بهتر است که در شرایط سفارشهای تعیین شده برای بازارگردانها در شرایط صعودی و نزولی تفاوت وجود داشته باشد. شاید به همین دلیل باشد که یک عضو شورای عالی بورس، امروز گفت که قرار است دستورالعملِ بازارگردانی اصلاح گردد. در شرایطِ فعلی، همراهی بسیاری از رباتهای الگوریتمی نیز نوسانات بازار را زیاد کرده است. با اینکه فعالیت الگوریتمی هایِ مجاز، مسدود شده است، اما گفته می شود بسیاری از الگوریتمی هایِ غیرمجاز، همچنان در بازار سهام فعال هستند. نوع سفارش گذاری ها و فروش ها نشان دهنده فعالیتِ وسیع این طیف الگوریتمها در بازار سهام ایران است. بدون شک در بازار سهامِ نابالغِ ایران، هیچ انسانی توانایی رقابت با رباتها را ندارد. اين شيوه سرمايه گذاری با سرمايه گذاريهای دراز مدت بسيار متفاوت است و استراتژيهای معاملاتی گوناگونی را شامل می شود. برخی از این استراتژی ها شامل: ۱- بازارسازی Market Making، ۲- آربیتراژ Arbitrage، ۳- ترید مستقیم Directional Trading، ۴- ساختاری Stractual، ۵- دستکاری Manipulation می باشد که به دلیلِ اطاله مطلب از بیان جزییات آن خودداری می شود. به طور کلی در معاملات الگوریتمی، سرعت دسترسی به اطلاعات و انجام سفارشات بسیار زیاد است. همچنین آنالیز و اجرا توسط برنامه های رایانه ای انجام می شود که برای یک تریدر عادی غیرممکن است. عنوان شد که آنها از استراتژی های مختلفی بهره می برند. برخی از آنها منجر به افزایش نقد شوندگی بازار Market liquidity شده و مفید هستند اما برخی از آنها مضر بوده و به دستکاری قیمتی Manipulation منجر می شوند که منجر به سوء استفاده های زیادی در بازار سهام شده است. لذا در این شرایط، سهامدارانِ خردی که اخیراً وارد بازار شده اند ممکن است عطای بازار را به لقای آن ببخشند و بازار را همانند امروز ترک کنند تا خروچِ پولی همچون امروز را رقم بزنند. به نظر می رسد، فردا با برخورد قیمتها و شاخصها به محدوده های حمایتی، در بسیاری از نمادها بخصوص نمادهای شاخص سازِ بازار، شاهد بهبودِ روندِ معاملات باشیم.

نظرها