۳۰ آذر ۹۹؛ بازار، بر مدارِ تحلیل؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهشِ اندکی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۴۳۹ هزار واحدی رسید. فارس و فخوز بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص را اِعمال کردند. شپنا و خودرو بیشترین تاثیر منفی را داشتند. ارزش معاملات خرد با کاهش ۲ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۱۵ هزار میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۱۲ میلیارد تومان نقدینگی به بازار، تزریق کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل بدون تغییر به ترتیب در محدوده ۲۵ هزار و ۵۰۰ تومان و ۱۱ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان قرار گرفتند. امروز، بازار سهام یکی از تحلیلی ترین روزهای خود در سال جاری را سپری کرد. از طرفی، بازار بیش از هر چیز به سهام کوچک روی خوش نشان داد. منفی شاخص کل نیز آنچنان قوی نبود و شاخصِ کل نیز مثبت بسته شد. از صف فروشِ اکید و صفِ خریدِ اکید هم خبری نبود. عرضه کنندگان حقوقی، در روزِ قبل باعث شدند تا امروز، فولادی ها نیز پر عرضه ظاهر شوند. امروز، طرفِ حقوقی در نقشِ خریدارِ اغلبِ صنایع ظاهر شدند. اما برآیند کلی معاملات تقریباً صفر بود و نه خروجِ نقدینگی خاصی داشتیم و نه ورودِ نقدینگی خاصی رخ داد. کلیت بازار پر عرضه بود حتی پتروشیمی ها که به ظاهر مستحکم بودند نیز پرعرضه بودند. تنها در نیم ساعتِ پایانی بازار شاهد افزایش تقاضا در فولادی ها بودیم که به تغییر و تحولاتِ مصوباتِ دولتی ها در خصوصِ صادراتِ فولاد باز می گشت. به همین دلیل، فخوز، با مشارکتِ حقیقی ها بازگشایی با شکوهی داشت. فخوز، عمده محصولاتِ خود را صادر می کند. بانکی، خودروئی و پالایشی نیز همچنان پر عرضه و کف قیمتی بودند. تلاش بازارگردانانِ خودرو افاقه نکرد و کاهش قیمتها در این گروه همچنان ادامه داشت. قیمتگذاری خودرو در بورسِ کالا منتفی شده است اما قرار است نیمی از محصولاتِ خودروسازان از شمولِ قیمتگذاری خارج شود. مشکل خودروسازان اما قیمتِ محصولات نیست. مدتهاست که هزینه های مالی کمرشکن، عمده سودِ عملیاتی خودروسازان را می خورد. خودروسازان مشکلِ فروش و سودسازی ندارند. این از صورتهای مالی آنها به خوبی قابلِ استنباط است. اما آنها وامهای خود را اِستِمهال می کنند که همانند خوره به جانِ آنها افتاده است. دائم در حال تجدیدِ ارزیابی دارائیهایِ خود هستند و این پتانسیلِ مهم برای روزهای مبادا را دائم می سوزانند. آنها مجبور به این کار هستند. اگر تجدید ارزیابی نکنند، زیان انباشته آنها از نصفِ سرمایه شان فراتر می رود و مشمول ماده ۱۴۱ قانونِ تجارت می شوند و همانند خاور باید رهسپارِ بازارِ پایه شوند. البته شرکتهایِ سودآوری همچون خبهمن نیز در بین آنها وجود دارد. مدتی است که خبهمن قرار است تمام زیرمجموعه هایِ خود را تجدید ارزیابی کند. برخی این تجدید ارزیابی را بالغ بر ۲۵۰۰% ارزیابی می کنند. چراکه خبهمن قرار است تمام زیر مجموعه های بورسی و فرابورسی خود را تجدید ارزیابی کند. با اینکه خبهمن، سودده است اما مشخص نیست به چه دلیل تمایل به این کار نشان داده است. به نظر می رسد این نماد نیز از هم گروهی هایِ خود تاثیر گرفته است و تمایل به این کار نشان داده است. البته تجدید ارزیابی مزایا و معایبی دارد اما می تواند برای هر شرکت، اثراتِ مثبت یا منفی، بر جای بگذارد اما عموماً شرکتهایِ سودده تمایل کمتری به تجدید ارزیابی دارند، چراکه اصولاً نیازی به آن ندارند و این مهره آس را برای روزهای سختی می گذارند. البته موضوع تجدید ارزیابی بسیار گسترده، پر بحث، پرچالش و طرفداران و مخالفان زیادی دارد و در این گفتار مجالِ بحث آن نیست. اما بطور کلی یکی از مهمترین محرکهایِ رشدِ بازار در ۲ سالِ گذشته نیز همین عامل بوده است. امروز فملی در بورسِ کالا کاتدِ بالای ۲۰۰ هزار تومانی فروخت. به تدریج رشدِ قیمتهایِ جهانی در حالِ نشان دادن خود است. زمزمه افزایشِ نرخِ سیمانیها نیز می آید. تایری ها بارِ دیگر افزایشِ نرخ گرفتند. حتی کِرک اسپردِ پالایشگاه ها نیز، بارِ دیگر افزایش یافته است. این اتفاقات، می تواند حاشیه سود و سودِ شرکتها را افزایش دهد. بنابراین بازار، بارِ دیگر به مبانی تحلیلی خود برگشته است و در حال محاسبه سود شرکتها با عنایت به متغیرها و نرخ های جدید است. خیالِ بازار از نرخ ارز نیز راحت شده است و با اطمینان بیشتری نرخ های حداقلی در محدوده ۲۰ تا ۲۲ هزار تومان را در برآوردهای خود لحاظ می کند. رشدِ قیمتهایِ جهانی اهرم بسیار بالایی در صادراتی ها ایجاد می کند. بنابراین بازار در حالِ اِعمالِ نرخ هایِ جدید در قیمتِ سهام است. اکنون بازگشایی بازارهای جهانی در روزِ کاری فردا می تواند به عنوانِ یک عامل تثبیت کننده وارد عمل شود. لذا انتظار می رود بازارِ فردا، بارِ دیگر، تحتِ تاثیر این نرخ ها قرار بگیرد و رشد کند. البته ممکن است همانند، امروز، رشد بازار در تمامِ صنایع نباشد. ریزشِ تابستان ۹۹ در بازار باعث شد تا بازار بیش از هر چیز به مبانی سودآوری شرکتها باز گردد. اگر شرکتی سودآور باشد، حتی عرضه های حقوقی نیز نمی تواند آن را زمین بزند، فقط رشدِ آن را کند می کند. هر چند برخی از فعالانِ بازار، عرضه های امروز و روزهای قبل حقوقی ها را به پایانِ سالِ مالی حقوقی ها، سرمایه گذاریها و کارگزاریهایی ارتباط دادند که در پایان آذر بود. لذا گفته می شود از فردا و با شروعِ سالِ مالی جدید در گروه هایِ فوق الذکر، فروشِ حقوقی کمتر شود.

نظرها