۱۹ بهمن ۹۹؛ واکنش مثبت بازار به دامنه نوسان نامتقارن؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با افزایشی بیش از ۳ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۱۷۰ هزار واحدی رسید. فملی، فارس و فولاد بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات با افزایشی ۱۴ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۹ هزار میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۳۰۰ میلیارد تومان نقدینگی به بازار تزریق کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل تغییر چندانی نداشت و به ترتیب در محدوده ۲۴ هزار تومان و ۱۰ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان قرار گرفتند. بازار سهام امروز یک روز بسیار خوبی را همراه با رشد قیمتها سپری کرد. ارزش صفوف خرید به بیش از ۳ هزار میلیارد تومان رسید و تقریباً تمام افتِ قیمت روز قبل جبران شد. به جرات می توان گفت که با شرایطی که بازار روز قبل داشت اگر اقدامات اورژانسی نظیر اِعمال دامنه نوسان نامتقارن به سرعت اجرایی نمی شد، بازار سهام به شدت پتانسیل کاهش بیشتری را داشت و شاهد کفهای جدیدی بودیم. اما خوشبختانه تعاملات ریاست جدید سازمان بورس با فعالان بازار بسیار بالاست و ایشان از همان ابتدای کار در حال تلاش برای بهبود روند کوتاه مدت و بلندمدت بازار است. دامنه نوسان نامتقارن اگرچه خواست تمامی فعالان بازار نبوده و نیست اما در شرایط فعلی بهترین تصمیم برای کنترل هیجانات منفی بازار بود. هر چند این رویه جدید قرار است از روز شنبه آتی اجرایی شود اما تصویب آن شوک مثبتی به بازار وارد کرد. طی روزهای گذشته هم عنوان شد که تغییر مومنتوم بازار نیاز به شوک درمانی دارد. به نظر می رسد در کوتاه مدت چاره ای جز تصویب این قانون نبود. اما در میان مدت و بلند مدت با بهبود وضعیت بازار هم می توان دامنه نوسان را افزایش داد و هم تغییراتی در حجم مبنا ایجاد کرد. افزایش دامنه نوسان مثبت و کاهش دامنه نوسان منفی موجب خواهد شد تا فروشندگان به شدت در بازار محتاط شوند. چرا که از دست دادن روند به شدت فرد را از صعود بازار عقب خواهد انداخت. به عبارتی ریسک به پاداش بازار نسبت ۲ به ۶ پیدا کرده است. لذا نوسانگیران را بار دیگر به بازار بر خواهد گرداند. به طور کلی این رویه بارِ روانی مثبت زیادی بر بازار اِعمال می کند. صف های خرید بازار امروز در نقاطی تشکیل شده بود که دو روز کاری قبل در آن نقاط چندین میلیون صفوف فروش در نمادها تشکیل شده بود. آنهایی که در آن نقاط فروشنده بودند بار دیگر خریدار شدند. به همین دلیل نمی توان از تغیر مثبت روانیِ رویه اجرایی جدید غافل شد و این رویه موجب افزایش امید به مثبت شدن بازار است. بنابراین اگر چه این رویه را به نوعی تنفس مصنوعی بهبود روند بازار می توان در نظر گرفت اما در ادامه موضوعاتی نظیر افزایش سقف اعتبار کارگزاری ها، انتشار اوراق تبعی گسترده و بهبود فرایند بازارگردانی اتفاقاتی هستند که به تدریج تقاضا را در بازار تقویت خواهند کرد. اتفاقات جدیدی در حوزه قیمتگذاری نظیر آزادسازی قیمت خودرو نیز می تواند در ادامه شوک مثبت بازار را پایدارتر کند. بنابراین تغییر متغیرهای بیرونی نظیر نرخ بهره و نرخ ارز در ادامه منفعت بیشتری به بازار خواهد رساند. بازار ارزنده بود و در نقاط حساسی قرار داشت و بی دلیل درگیر هیجانات کاهشی شده بود و در شرایطی که منابع برای حمایت از بازار محدود بود چاره ای جز تغییر قوانین وجود نداشت. البته این رویه منتقدانی هم دارد. در اثرگذاری صف نشینی و صف پروری و القاء هیجانات به بازار تقریباً همگان متفق القول هستند، اما درگیر شدن بازار با سرمایه گذاران خرد بسیاری که در سال جاری به آن وارد شده اند باعث شده است تا این نوع اقدامات نظیر افزایش دامنه نوسان با احتیاط بیشتری صورت گیرد. از طرفی منتقدان معتقدند که محدود کردن عرضه با رویه جدید اجرایی به تدریج و در میان مدت خود را نشان خواهد داد و کار صحیحی نیست. البته عنوان شد که باید این فرصت تاریخی را با متغیرهای اثرگذار مثبت به بازار به تثبیت رساند.

نظرها