۲۰ بهمن ۹۹؛ سربلند از عرضه ها؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با افزایش حدود ۲ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۱۹۲ هزار واحدی رسید. فملی، فارس و فولاد بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات با افزایش ۲۸ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۱۲ هزار میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۷۰۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل رشد اندکی داشت و به ترتیب در محدوده ۲۴ هزار و ۶۰۰ تومان و ۱۱ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان قرار گرفتند. بازار سهام امروز با افزایش تقاضای ضعیفتری نسبت به روز قبل مواجه شد اما توانست سربلند در برابر عرضه ها مقاومت کند. همچنان شاهد تاثیرگذاری شوک درمانی در بازار با اِعمال قانون جدید در خصوص دامنه نوسان نامتقارن هستیم اما بنا به دلایلی امروز عرضه ها تشدید شد. افزایش عرضه ها باعث خروج تمام نقدینگی که روز قبل توسط حقیقی ها به بازار تزریق شده بود، گردید. اما چرا این اتفاق رخ داد؟ به طور کلی بازار امروز از میانه های وقت یک موجِ عرضه نسبتاً سنگینی را تجربه کرد و نمادهای بزرگتر بازار نسبت به کوچکترها، از اقبال عمومی بیشتری برخوردار بودند. شاید یکی از دلایل این اتفاق افزایش بیشتر این حمایتها در نمادهای بزرگتری همچون فولاد بود. اتفاقاً این بار حمایتها طوری بود که کف قیمتی نماد در صفر بسته شده باشد. امروز سمتِ فروش فعالیت بازارگردانان نیز فعال بود. شاید یکی از دلایل نوسانات کاهشی بیشتر در نمادهای کوچکتر بازار، شروع فعالیت بازارگردانی در بازار باشد. این رویه به شدت مورد انتقاد فعالان بازار است و شرایط مناسبی را حتی از نظر خود رگولاتوری بازار سهام تجربه نمی کند. در همین زمینه مدير عملیات بازار فرابورس امروز در اظهار نظری کم سابقه گفت: “بازارگردانی آن طور که ‏باید برای بازار موفق و موثر نبوده است.” اذعان به شکست نسبی این فرآیند در شرایطی که مدتهاست فعالان بازار به آن انتقاد دارند می تواند گام مهمی در اصلاح رویه های بازارگردانی باشد. اما اصلاح این رویه به شدت نقدینگی محور بوده و اراده جدی ناشران را می طلبد که چنین اراده و نقدینگی فعلاً در اغلب ناشران بازار دیده نمی شود. درباره مشکلات و مسائل بازارگردانی در همین سلسله گزارشات روزانه بارها انتقاد شده و البته به مزایای بازارگردانی نیز اشاره شده بود. اما در شرایطی که غلبه امروز بر عرضه ها در بازار را به انتشار شایعه ای نه چندان قوی در خصوص کاهش نرخ سود بانکی ارتباط دادند اما به نظر می رسد مکانیسم های دیگری در کار باشد. امروز این شایعه به صورت محدود در برخی کانالهای تلگرامی دیده می شد. در وهله اول به نظر می رسد اراده ای جدی برای رشد بازار خصوصاً میان حقوقی ها شکل گرفته است. این مساله فارغ از رویه جدید شوک درمانی به بازار قابل بررسی است. شوک درمانی به اِعمال دامنه نوسان متقارن منفی ۲ به مثبت ۶، عملاً ریسک به ریوارد بازار را از شرایط مساوی به ۱ به ۳ تغییر داده است. بنابراین فروشندگان به خودی خود تضعیف می شوند چرا که خریداران پاداش بیشتری دریافت می کنند. البته منتقدان هم بسیارند که روز گذشته به بعضی از آنها اشاره شد. اما در شرایطی که بازار در محدوده ارزندگی قرار دارد این رویه خطری برای بازار ندارد و می تواند فعلاً ادامه داشته باشد. اتفاقاً تحت همین شرایط ارزندگی است که حقوقی ها تمایل به خرید پیدا کرده اند. صحبتهای شب گذشته طرفین برجام نیز نشان داد احتمال حصول یک توافق فوری بین طرفین یا حتی احیای برجام می تواند زمان بر باشد. این اتفاقات موج افزایش مقطعی نرخ ارز نیز شد. بنابراین انتظارات نسبت به نرخ های کاهشی ارز به تدریج در حال رنگ باختن است. این دقیقاً همان سناریویی بود که روزهای قبل چندین بار درباره آن صحبت کردیم. صد البته که دنیای سیاست هزار رنگ دارد و هر لحظه امکان تغییر مواضع طرفین وجود دارد اما لحن صحبتهای رهبری در خصوص برجام و مواضع ایران که روز گذشته ایراد شد بسیار محکم تر و تند تر از دفعات قبل بود. از طرفی ارسال فرستاده رهبری به روسیه و همچنین برخی شایعات در خصوص محتوای نامه ارسالی، موضوع بلوک بندی و افزایش مقاومت در برابر غرب را به شدت تقویت کرده است. چرا که به اعتقاد رهبری، وارد دوره ای از تضعیف قدرت غرب شده ایم. هر چند بعضی از تحلیلگران سیاسی با ابراز خوش بینی نسبت به محتوای این نامه آن را مقدمه ای برای آغاز مذاکرات پنهانی ایران و آمریکا ارزیابی کردند. چرا که پوتین استقبال زیادی از این نامه نداشت و حتی از پذیرش حضوری فرستاده این نامه یعنی آقای قالیباف خودداری کرد! شاید به همین دلیل باشد که نرخ های افزایشی ارز، امروز پایدار نبود. اما شرایط پشت پرده به شدت ابهام آلود و پرسش برانگیز است و تمام صحبتهایی که در این خصوص می شود تماماً اظهار نظرهای شخصی است.

نظرها