تحلیل بورس امروز ۲۷ بهمن ۹۹؛ چرا بورس، امروز منفی شد؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهش نیم درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۲۵۷ هزار واحدی رسید. شستا و فولاد بیشترین تاثیر منفی، فملی و شبندر بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات با کاهش ۳۰ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۸ هزار میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۷۰۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل تغییر خاصی نداشت و به ترتیب در محدوده ۲۶ هزار تومان و ۱۲ میلیون تومان قرار گرفتند. پس از آنکه بازار سهام نتوانست از محدوده های مقاومت داینامیکی خود در نقاط ۱ میلیون و ۲۷۰ هزار واحدی عبور کند، مورد هجوم عرضه ها قرار گرفت. صفوف فروش تشکیل شد، حجم معاملات به شدت کاهش یافت و شاهد خروج نقدینگی حقیقی ها از بازار بودیم. این اتفاق در شرایطی رخ می دهد که دامنه نوسان منفی بازار تنها ۲% است و شاهد رشد مطلوب قیمتهای جهانی بودیم. صفوف فروش بازار ارقام بالایی نبود و بارها نیز توسط حقیقی ها و حقوقی ها جمع آوری شد اما زور آنها نرسید. حتی برخی نمادها و گروه ها نظیر فملی یا شبندر تقاضای بسیار قوی داشتند. تقریباً می توان گفت تشدید کننده جو روانی منفی در بازار در ابتدا به وسیله بانکها خصوصاً بانک ملت آغاز گردید و به سایر گروه ها و نمادها سرایت کرد. اثرکهربایی صف تقریباً امروز نیز کار خودش را کرد و موجب تشدید عرضه ها گردید. علیرغم اینکه بازار منفی بود، اما یک خوبی بازار امروز در این بود که افت پرتفوها و سبدها بسیار جزئی بود و شاخص کل نیز اصلاح سنگینی نداشت و شاخص هم وزن مثبت بسته شد. البته مفصلاً طی روزهای قبل نیز عنوان شد که یکی از انتقادات به قانون جدید کاهش تقاضا و نقدینگی بازار به دلیل کاهش جذابیت خرید برای نوسانگیران می باشد. همین عامل را می توان دلیلی مبنی بر کاهش محسوس ارزش معاملات امروز ارزیابی کرد. البته بسیاری از قیمتها طی روزهای اخیر رشد داشتند و به محدوده های کفهای قبلی خود که اینک به نقاط مقاومتی تبدیل شده اند رسیده اند. همچنان معتقدیم که این شرایط طبیعی است. هنوز خطری بازار را تهدید نمی کند و بازار پتانسیل این را دارد که بعد از یک پولبک موفق به بالا بازگردد. اگر طی دو روز آتی شاهد تشدید شرایط منفی باشیم یعنی ماکسیمم منفی ۲% شاخص را ببینیم تقریباً می توان با قاطعیت گفت که اصلاح بازار بیشتر خواهد بود و به کفهای قبلی خواهد رفت، اما اگر منفی های فردا و پس فردا هم همانند امروز و جزئی باشد می توان گفت که بازار در حال کسب انرژی و وفق دادن خودش با شرایط جدید معاملاتی است و این منفی ها موقتی است. به نظر می رسد این سناریو به وقوع نزدیکتر باشد. البته برخی شرایط منفی بازار را به افزایش ریسک سیاسی بازار به دلیل افزایش احتمال خروج ایران از NPT ارتباط می دهند. طبق قانون مجلس مقرر شده که اگر تا تاریخ 3 اسفند، تحریم های ایران توسط آمریکا رفع نشود، ایران نیز اقدامات شدیدتری نظیر توقف اجرای داوطلبانه پروتکل الحاقی را اجرایی کند. البته همکاری ایران با آژانس ادامه خواهد داشت اما ایران پروتکل الحاقی را متوقف می کند. اما دلار فعلاً واکنش بیشتری به این موضوعات نشان نمی دهد و دلار نیز درگیر محدوده های مقاوتی خودش است و امروز حتی کاهش اندکی نیز داشت. از نظر بازار ارز، اقدامات ایران مقطعی، قابل بازگشت و برای گرفتن امتیاز است. لذا فعلاً این شرایط نمی تواند آن را از نقاط مقاومتی عبور دهد. البته دقت داشته باشید که این روزها بازار ارز خبر محور شده است اما در بلندمدت متغیرهای مهمتری نظیر تراز تجاری، خروج سرمایه، نقدینگی و سایر عوامل ریز و درشت در آن موثر هستند. فارغ از مسائل سیاسی و ارزی، مساله مهمتر و ابهامات پیش رو به بودجه باز می گردد. با اینکه موضوع قیمتگذاری دستوری فولاد دیگر موضوعیت ندارد و رشد هزینه سربار صنایع نیز تقریباً منتفی است اما بیم رشد انتشار اوراق به جهت جبران کسری بودجه همچنان وجود دارد. این اوراق که بعضاً با نرخ های جذابی عرضه می شوند می توانند چالشی برای نقدینگی بازار باشند. از ۱۵۰ تا ۳۰۰ هزار میلیارد تومان کسری بودجه برای سال آینده پیش بینی شده است. کسری امسال نیز کم نیست و از ۱۰۰ تا ۱۵۰ هزار میلیارد تومان کسری یاد می شود. البته دولت بخش بزرگی از این کسری را از فروش سهام و مالیات سهام جبران کرده است اما با همه این درآمدها باز هم کسری دارد و با توجه به اینکه از تمام ظرفیتهای چاپ اوراق خود در سال جاری استفاده نکرده است می تواند در ماه پایانی سال یا در ماه های پایانی دولت خودش استفاده کند. به هر حال همیشه موضوع بودجه و کسری بودجه یکی از مهمترین موضوعات و دغدغه های بازار سرمایه می باشد خصوصاً اینکه بازار سهام بودجه پوپولیستی مجلس انقلابی را نیز درک کرد، هر چند این بودجه که توسط کمیسیون تلفیق خود همین مجلس انقلابی تدوین شده بود توسط خودش رای نیاورد و تصویب نشد. این مساله نشان دهنده شکاف عمیق وچالشهای پیش روی بودجه ۱۴۰۰ کل کشور می باشد.

نظرها