تحلیل بورس امروز ۱۷ بهمن ۹۹؛ پالایشگاه ها؛ ناجی بازار؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با افزایش نیم درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۱۷۵ هزار واحدی رسید. فولاد و وغدیر بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد با افزایش ۷۳ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۵۰۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۸۴۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل کاهش داشت و به ترتیب در محدوده ۲۴.۷۰۰ تومان و ۱۰.۳۰۰.۰۰۰ تومان قرار گرفتند. بازار سهام امروز پس از ۱۴ روز کاریِ منفی، سرانجام رنگ مثبت را به خود دید تا امیدها نسبت به روزهای آتی افزایش یابد. با اینکه در معاملات امروز، همچنان خروج نقدینگی گسترده ای توسط حقیقی ها وجود داشت، اما حمایتهای صورت گرفته از بازار که عمدتاً به صورت خود جوش از طرف حقیقی ها و حقوقی ها بود توانست فروشندگان را تضعیف کند. نکته مهم در معاملات امروز در این بود که روند تقویت تقاضا تا واپسین لحظات بازار با شیب ملایمی ادامه داشت. با اینکه خودروسازان و نمادهای کوچکتر در بازار امروز آهنگ مخالف می زدند اما سایر نمادها و گروه های بزرگتر بازار و هلدینگها، معاملات مثبتی را تجربه کردند. تمایل به خرید در اغلب فعالان بازار، بخصوص در حقوقی ها امروز به عینه دیده می شد. این خریدها امروز با رِنج های مثبت همراه بود که به محرکی برای رشد بازار تبدیل گردید. شاید بتوان پالایشگاه ها را هدایت کننده اصلی نقدینگی در بازار امروز ارزیابی کرد. نفت ۷۰ دلاری در بازارهای جهانی، چیزی نبود که پالایشگاه ها بتوانند به سادگی از آن بگذرند. با تصویب بودجه ۱.۹ تریلیون دلاری بایدن در کنگره و سنای آمریکا که شب گذشته رخ داد، تحلیلگران انتظار طوفانی دیگر در بازارهای جهانی را دارند. بنابراین نفت ۸۰ دلاری می تواند در دسترس باشد. خصوصاً اینکه اوپک نیز برنامه ای برای افزایش بیشتر تولید ندارد. اما مساله نفت و بازارهای جهانی تمام دلیل مثبت شدن امروز پالایشگاه ها نبود. با اینکه قیمتها و شاخصها در این گروه و البته نمادهای وابسته و هلدینگهای مرتبط، با افت قابل ملاحظه ای در ماه های اخیر همراه بوده است و در ارزندگی آنها با دید میان مدت شکی نیست، اما انتشار جزییات گزارش توجیهی افزایش سرمایه شبندر سود سال آینده این شرکت را بر ملا کرد. شبندر برای سال 99 سود خود را به ازای هر سهم 3,284 ریال و برای سال آینده 4880 ریال پیش بینی کرده است. شبندر در نه ماهه سال جاری با رشدی 73 درصدی به ازای هر سهم 2,557 ریال سود محقق کرده است و سود TTM تابلو شرکت 1,997 ریال می باشد که با فرض تحقق این سود و تقسیم سود 60 درصدی p/e سهم در حال حاضر کمتر از 5 می باشد. منبع تامین این افزایش سرمایه 333 درصد از محل تجدید ارزیابی دارایی ها (زمین) و 44 درصد از محل سایر اندوخته ها و 14 درصد از محل سود انباشته می باشد. اگرچه بعضی از کارشناسان این گزارش را یکی از ضعیفترین گزارشات توجیهی افزایش سرمایه ارزیابی کردند اما به طور کلی این گزارش نشان داد که بازار به این نوع گزارشاتی که از بدنه شرکتها منتشر می شود با اتکاء و حساسیت بیشتری می نگرد و به آنها وزن بیشتری می دهد. چه بسا اخیراً حتی بسیاری از کارشناسان و تحلیلگران مشابه چنین سودی را برای شبندر پیش بینی کرده بودند اما بازار نهایتاً به گزارشاتی از خود شرکتها منتشر شود اعتماد خواهد کرد. رفتار شبندر باعث تحرک در سایر پالایشگاه ها نیز شد. حتی بر کلیت بازار نیز تاثیر گذاشت. بنابراین انتظار می رود با افزایش انتشار گزارشات پیش بینی سود شرکتها که اخیراً الزامی شده است، بازار سهام واکنش در خور توجهی نشان دهد. انتشار پست اینستاگرامی رئیس کل بانک مرکزی حقایقی را برملا کرد. حقایقی که مخفی نبود اما به این شکل آشکار هم نبود. عبدالناصر همتی رئیس کل بانک مرکزی نوشت: “همه دولتها و مجالس علیرغم انتقاد از رشد نقدینگی و تورم، نهایتاً به بودجه‌ای با توان رشد بالای نقدینگی رضایت می‌دهند.” این اظهارات در پایان سال دولت عجیب نیست. چرا که بودجه مجلس به واسطه تغییرات و تعهداتی که در بر داشته است، مطلوب دولت نیست. اما گِرایِ تورمی می دهد. با اینکه موضوع برجام و کاهش انتظارات تورمی همچنان به عنوان یک نگرش در بازارها عیان شده است اما در واقعیت این بودجه دولت و کسری های احتمالی است که نقش تعیین کننده ای در تورم دارد. کسری بودجه و خلق نقدینگی “همبستگی” نزدیکی با هم دارند. روش تامین کسری بودجه دولت اهمیت ندارد و نهایتا می‌تواند تورم‌زا باشد. تامین کسری بودجه چه از محل خلق نقدینگی توسط بانک مرکزی یا از طریق انتشار اوراق باشد، نهایتا همان اثر را دارد. موضوعی که این روزها به عینه در بازار سهام دیده می شود. انتشار این حجم اوراق عمدتاً جهت پوشش کسری های بودجه ای است. بودجه ای که برای سال آینده نیز قطعاً کسری خواهد داشت و به اعتقاد کارشناسان می تواند پذیرای چاپ و انتشار ۲۵۰ هزار میلیارد تومان اوراق باشد که یک سوم بیشتر از حجم اوراق منتشر شده در سال جاری تا به اینجاست.

نظرها