تحلیل بورس امروز 25 اسفند 99؛ کاهش بیشتر صفوف فروش؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با افزایش حدود ۱ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۲۵۴ هزار واحدی رسید. فارس، تاپیکو و کچاد بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد با کاهش ۳ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۶۳۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۴۷۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل تغییر خاصی نداشت و به ترتیب در محدوده ۲۴.۷۰۰ تومان و ۱۰.۷۰۰.۰۰۰ تومان قرار گرفتند. امروز هم شاهد رشد شاخص کل بودیم. نمادهای بزرگ بازار عمدتاً پتروشیمی ها، معدنی ها و تا حدودی بانکی ها و فلزی ها از اقبال عمومی بیشتری برخوردار بودند. اما شاخص هم وزن رشد ناچیزی را تجربه کرد. اوضاع همچنان در شاخص هم وزن مناسب نیست و بسیاری از نمادهای کوچکتر بازار همچنان درگیر صف فروش هستند. یکی از دلایل مهم این اتفاق وجود دامنه نوسان نامتقارن و عدم تکمیل اصلاح در این نمادهاست. با گسترش مخالفتها نسبت به دامنه نوسان نامتقارن و همچنین نزدیک شدن به پایان مهلت یک ماهه این قانون، مقرر شده تا فردا در جلسه شورای عالی بورس درباره تداوم یا عدم تداوم این قانون تصمیم گیری شود. دامنه نوسان نامتقارن باعث شده تا صفوف خرید بازار نیز پایدار نباشند. به عبارتی سقف دامنه نامتقارن انگیزه فروش در آن را فزونی می بخشد. بنابراین علیرغم اینکه صفوف فروش بازار در محدوده ۴ هزار میلیارد تومان باقی مانده است اما صفوف خرید سنگینی در بازار تشکیل نمی شود. خروج نقدینگی حقیقی ها در بازار امروز نیز تداوم داشت. اما یکی از دلایل این اتفاق به پایان مهلت تسویه اعتباری ها و پایان مهلت تامین نقدینگی در کارگزاری ها باز می گردد. پیش بینی می شود به تدریج از فردا این نوع فشار فروش در بازار از بین برود. از آنجا که معاملات برخی نمادها در بازار تاثیرگذار است به آن می پردازیم. یکی از آنها نماد خودرو است. معاملات ایران خودرو با صف فروش به پایان رسید. با اینکه حقوقی ها امروز فروش چندانی در این نماد نداشتند اما متاسفانه علیرغم همه تلاشهایی که برای رشد این نماد وجود داشت، فروش سنگین حقوقی ها در روز گذشته، سهامداران این نماد را ترساند و امروز انگیزه رشد از این نماد گرفته شد. از حجم های دیروز هم در این نماد امروز خبری نبود. از منظر تکنیکی برخورد نماد با میانگینهای متحرک یکی از دلایل تشدید عرضه ها در نماد بود. یکی از اتفاقات مهم امروز افزایش شدید حجم معاملات اوراق بدهی دولتی بود. ارقام معاملاتی این اوراق که تقریباً ۷ برابر سهام بود بالغ بر بیش از ۴۰ هزار میلیارد تومان می رسید. اگرچه این حجم از اوراق بدهی حتی با معاملات روزهای قبل این اوراق نیز تفاوت زیادی داشت و حتی به ۲ یا ۳ برابر آن می رسید اما اینها تنها معاملات ثانویه اوراق بودند و بخش اندکی از این معاملات ناشی از فروش اوراق جدید می باشد. این نکته ای است که باید به آن توجه کرد. بسیاری از سرمایه گذاران حجم معاملات ثانویه این اوراق را به نوعی فروش اوراق بدهی جدید ارزیابی می کنند که این در عمل تفکر اشتباهی است. همانطور که طی روزهای قبل عنوان شد یکی از دلایلی که فروش اوراق جدید بدهی در بازار کاهش یافته است به دلیل مصوبات جدید رگولاتوری بازار سهام باز می گردد. محدود شدن سقف خرید اوراق بدهی در صندوق های با درآمد ثابت و افزایش سقف خرید سهام در این صندوق ها اتفاقی بود که اگر چه به مذاق منتشر کنندگان اوراق بدهی یعنی دولت و بانک مرکزی خوش نیامد اما به تدریج باعث نفس کشیدن بازار شد. یکی از مهمترین دلایل تشدید کننده خروج نقدینگی از بازار به موضوع افزایش سرمایه ها از محل آورده نقدی باز می گردد. این نوع افزایش سرمایه به شدت کند انجام می شود و تا نهایی شدن پروسه آن سرمایه گذار بین ۶ تا ۸ ماه درگیر خواهد بود. یک گزارش نشان می دهد که در شرایط فعلی، بیش از ۵۰ شرکت درگیر چنین افزایش سرمایه هایی هستند. این گزارش نشان می دهد که اگر سایر افزایش سرمایه ها هم لحاظ کنیم بیش از ۱۰۰ شرکت در این مقطع زمانی درگیر افزایش سرمایه ها هستند. نکته جالب توجه در این است که پس از طی شدن نهایی این فرایند یعنی ثبت افزایش سرمایه ها، نمادها با صف فروش مواجه می شوند چراکه فرایند آن بسیار طولانی شده است و شرایط بازار تغییر کرده است. بنابراین این موضوع نیازمند بازنگری جدی است. این شرایط باعث شده است تا استقبال عمومی از افزایش سرمایه ها به شدت کاهش یابد. در بازار چه بسیار سهامی دیده می شود که با اعلام ناشر به جهت انجام افزایش سرمایه، خصوصاً افزایش سرمایه از محل آورده، نماد با فشار فروش مضاعف روبرو می شود.

نظرها