تحلیل بورس امروز ۱۴ فروردین ۱۴۰۰؛ کمترین ارزش معاملات خرد از ابتدای سال ۱۳۹۹؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهش حدود ۱ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۲۸۲ هزار واحدی رسید. فولاد و فملی و شستا بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد با کاهش ۳۵ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۲۵۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۶۸۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل کاهش داشت و به ترتیب در محدوده ۲۴.۸۵۰ تومان و ۱۰.۷۰۰.۰۰۰ تومان قرار گرفتند. اولین روز جدی بازار سهام در سال جدید با کاهش محسوس حجم معاملات و خروج نقدینگی خرد نسبتاً گسترده از سوی سهامداران حقیقی همراه بود. از آنجا گفته می شود که این خروج نقدینگی سنگین بوده است که با توجه حجم معاملات خرد ۲ هزار و ۵۰۰ میلیاردیِ امروز، در مقابل حدود ۷۰۰ میلیارد خروج پول، می توان نتیجه گرفت که حدود یک چهارم حجم معاملات امروز ناشی از خروج پول از بازار بوده است. طبق معمول بخشی از این پول همچنان به سمت اوراق با درآمد ثابت رفته است اما حجم ورودی به این اوراق نیز ناچیز و در سطوح ۱۰۰ میلیارد تومان بوده است که عجیب بوده است. با توجه به اوج گرفتن معاملات و نرخ های مسکن در اسفند ماه می توان تصور کرد که نقدینگیِ خروجی از بورس به سمت این بازار رفته است. مسکن به طور سنتی به عنوان یک رقیب مهم بورس بوده و است و با توجه به نوسانات کم آن، همواره در جذب نقدینگی سرمایه گذاران سنتی نقش مهمی داشته است. میانگین قیمت هر مترمربع واحد مسکونی در شهر تهران به بیش از ۳۰ میلیون و ۲۷۰ هزار تومان در اسفند سال گذشته رسید که حاکی از افزایش ۶.۶ درصدی نسبت به بهمن ماه است. این قیمت نسبت به دوره مشابه سال قبل رشدی ۹۵ درصدی را نشان می دهد. حجم معاملات نیز نسبت به ماه قبل تقریباً ۲ برابر شده است. البته همچنان نقدینگی خرد چاره ای برای ماندن در بورس ندارد و ساختار بازار مسکن به شکلی است که تنها توانایی جذب نقدینگی بزرگ را دارد. از طرفی نسبت قیمت به اجاره مسکن به عدد بی سابقه P/R=50 رسیده است که از محدوده متعارف 15 تا 25 به مراتب بالاتر رفته و حباب بازار مسکن را در بالاترین حالت ممکن قرار داده است. ضمنا 3 نوع مالیات سنگین، مالیات بر خانه های خالی و مالیات بر عایدی و مالیات سالانه بر املاک در انتظار این بازار است که موجب می شود نگهداری ملک بعنوان سرمایه احتمالاً دیگر اقتصادی نباشد. البته رفتار این بازار به شکلی است که در برابر ترکیدن حباب مقاومت می کند و بیش از هر چیز به جای اصلاح قیمتی به اصلاح زمانی و رکود وارد می شود. طی دهه 90 شمسی قیمت دلاری مسکن عمدتا بین 800 تا 1250 دلار در نوسان بوده است. حال قیمت دلاری مسکن از 1200 دلار در هر متر مربع عبور کرده و نزدیک پیک 9 ساله قرار گرفته است. اما فارغ از اینکه پول به کجا می رود، رفتار کوتاه مدتی بازار به خصوص رفتار معاملاتی بازار امروز را می توان در سیگنالهای برجامی جستجو کرد. سیگنالهایی که اینک، از طرفِ آمریکا بسیار تلطیف شده است. بنابراین احتمال احیای برجام کمی تقویت شده است. به نظر می رسد امضای سند ۲۵ ساله همکاری بین ایران و چین توانسته است تا حدی طرف غربی را برای احیای برجام به تکاپو وا دارد. البته همچنان اخبار برجامی فراز و فرود زیادی دارد، اما توانسته است تا حدی موجب کاهش نرخ ارز شود. کاهش نرخ ارز نیز بر بورس تهران تاثیرگذار است. حال پرسشی که مطرح است این است که اگر فرض کنیم برجام احیا شود و گشایشهای سیاسی صورت پذیرد، چرا صنایع منتفع از توافق یعنی خودروسازان و بانکها نیز با صف فروش و کاهش شدید حجم همراه بودند؟ آن هم پس از این همه نزول قیمتی؟ این پرسش می تواند چندین جواب داشته باشد. در وهله اول این خاصیت بورس تهران است که همه سهام با هم افول یا صعود دارند. در وهله دوم دامنه نوسان نامتقارن باعث شده است تا اصلاح ها در بورس تهران طولانی تر شود. دلایل دیگری نظیر بی اعتمادی گسترده ای که در بازار وجود دارد نیز می توان نام برد که به بُعد روانشناسی معاملات باز می گردد که البته این عامل را می توان به کلیت معاملات بورس تهران تسری داد. نهایتاً اینکه هیچ چیز حتی توافق با آمریکا یا احیای برجام نیز قطعی نیست و نوعی برزخ در تمام ارکان اقتصادی و سیاسی کشور دیده می شود. در پیش رو انتخابات ریاست جمهوری را نیز داریم که بنا به دلایلی این انتخابات بسیار بسیار حساس شده است. اصولگرایان یا محافظه کاران و اصلاح طلبان یا میانه روها هر کدام تلاش زیادی را برای جلب نظر رای دهندگان انجام می دهند. تیم دولت فعلی هم تلاش زیادی را برای احیای برجام در جهت تاثیرگذاری آن بر انتخابات آتی ریاست جمهوری انجام می دهد. در این میان آرایش کاندیداها هم نامشخص و عجیب است و هنوز مشخص نیست که چه کسی با چه گرایشی و با چه شانسی پا به عرضه می گذارد. به همین دلیل و ابهامات است که علیرغم گزارشات نسبتاً عالی از شرکتها، تقاضای در خور توجهی در بازار سهام دیده نمی شود.

نظرها