تحلیل بورس امروز ۱۵ فروردین ۱۴۰۰؛ تشدید روند نزولی بازار؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهش بیش از ۱ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۲۶۹ هزار واحدی رسید. فولاد و فملی و فارس بیشترین تاثیر منفی بر شاخص رو اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد با کاهش ۳۰ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۱۷۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۶۰۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل کاهش داشت و به ترتیب در محدوده ۲۴.۸۰۰ تومان و ۱۰.۶۰۰.۰۰۰ تومان قرار گرفتند. در دومین روز کاری جدی بازار سهام باز هم شاهد تشکیل صفوف فروش، خروج نقدینگی حقیقی ها و کاهش محسوس حجم معاملات بودیم. در یک جمله می توان وضعیت امروز را از دیروز بدتر ارزیابی کرد. صفوف فروش مستحکمتر و سنگینتر شد و کمترین ارزش معاملات خرد بورس در ۱۵ ماه اخیر را شاهد بودیم. البته اندک تحرکاتی هم برای بهبود وضعیت سهام دیده می شد، اما تاثیری نداشت. امروز انگیزه اشخاص حقیقی برای خرید صندوقهای درآمد ثابت بیشتر شد و این صندوقها امروز پذیرای ۲۸۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی ها بود. همچنان از نظر متغیرهای درونی بازار، متهم ردیف اول رکود معاملاتی بازار سهام، دامنه نوسان نامتقارن است که اصلاح قیمتها را طولانی و زمانبر نموده است. اما در مقیاس کوتاه مدت، تشدید فشار فروش در بازار امروز می تواند دلیل دیگری داشته باشد. به اعتقاد برخی فعالان بازار، یک دلیل این اتفاق در اظهار نظرهایی که در خصوص دامنه نوسان مثبت و منفی ۶% شنیده می شود باید جستجو کرد. به اعتقاد این فعالان، بیم آن می رود که با افزایش دامنه نوسان منفی، باز هم فشار فروش، این بار با دامنه منفی بیشتری تداوم یابد. البته احتمال این سناریو بسیار پایین است. اینکه احتمال این سناریو را پایین می دانیم دلایلی دارد. در وهله اول به احتمال قوی اجرای دامنه منفی بالاتر، موجب متعادل شدن بازار خواهد شد. در ثانی بخش عمده فشار فروش در بازار گرفته می شود. فشار فروش دومینووار در بورس تهران همواره وجود داشته است. چراکه اگر صندوقی نتواند سهام موجود در پرتفو خود را بفروشد ممکن است سایر سهام ارزنده پرتفو خود را چوب حراج بزند. این رویه به این دلیل رخ می دهد که منابع این صندوق ها محدود نیست و باید پاسخگوی سرمایه گذاران خود باشند. لذا بخش بزرگی از صفوف فروش به دلیل ایفای تعهدات صندوق های سهامی است. اما در وهله دوم با نگاهی به بازار امروز ارز متوجه می شویم که نرخ ارز در برخورد با حمایتهای ۲۴۵۰۰ تومانی، تمایل بیشتری به کاهش نشان نداد و اگر چه رشد خاصی هم نداشت اما با معاملات مستحکمتری روبرو شد. شاید اظهارات عراقچی مبنی بر عدم مذاکره مستقیم و غیرمستقیم با آمریکا و عدم پذیرش طرح گام به گام، دلیلی مبنی بر استحکام معاملات باشد اما در واقع هیچ اقتصاددان و کارشناسی اعتماد به نرخ های کاهشی ارز حتی با شروع مذاکرات و احیای برجام، ندارد و کف نرخ ارز را حتی با احیای برجام زیر ۲۰ هزار تومان نمی دانند. شما فرض کنید که همین فردا برجام احیا شود و حتی توافقی نیم بندی را نیز شاهد باشیم، می توان تصور کرد که چه حجم عظیمی از تقاضای ارزی روانه بازار شود و آیا بازار ارز پاسخگوی این حجم از تقاضا خواهد بود. در سنوات گذشته بسیاری از صنایع ما کهنه و فرسوده شده اند و نیاز به به روزرسانی سخت افزاری و نرم افزاری دارند. کارخانجات ما با کمبود مواد اولیه روبرو هستند. با باز شدن مبادی ورودی و انتقال ارز، بدون شک تولید در کشور افزایش خواهد یافت اما مصرف نیز به همان میزان و چه بسا فراتر از آن رود. چرا که کشور، سالها به دلیل بسته بودن مبادی رسمی انتقال ارز، با سرکوب تقاضا مواجه بوده است. در وهله سوم گزارشات بسیار عالی از شرکتها منتشر می شود که توجیه کننده رفتار بسیاری از فروشندگان نیست. از طرفی فصل مجامع شرکتها و دریافت سود نقدی را نیز در پیش داریم که به خودی خود محرکی بزرگ خصوصاً برای سرمایه گذاران نهادی و حقوقی ها برای خرید سهام و نگهداری آن است. صندوق های با درآمد ثبات نیز الزاماتی برای خرید سهام و پر کردن سقف خریدهای خود دارند. بنابراین انتظار می رود لااقل تقویت تقاضایی به این دلایل را به زودی در بازار شاهد باشیم. از نظر تکنیکی محدوده های فعلی، حمایت نسبتاً خوبی برای بازار سهام برای برگشت یا تعادل است اما تحلیلگران تکنیکال محدوده ۱ میلیون و ۲۰۸ هزار واحدی را بسیار محدوده معتبر و مهمی می دانند که با فیبوی ۲۳% نزدیک میانگینهای متحرک در روند نزولی فعلی مصادف است و کاهش بیشتر از آن نقاط بسیار بعید و دشوار است. اما لزوماً به آن نقاط نمی رسیم و بازار زودتر می تواند واکنش برگشتی نشان دهد.

نظرها