تحلیل بورس امروز ۱۸ فروردین ۱۴۰۰؛ دومین رکورد کمترین ارزش معاملات خرد؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهش حدود ۱ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۲۴۹ هزار واحدی رسید. فولاد و فملی بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد با کاهش ۳۷ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۱۵۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۴۷۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل تغییر خاصی نداشت و به ترتیب در محدوده ۲۵.۱۰۰ تومان و ۱۰.۷۰۰.۰۰۰ تومان قرار گرفتند. امروز باز هم رکورد زدیم. رکورد کمترین ارزش معاملات ۱۵ ماه اخیر باز هم شکسته شد. نکته اسفناک ماجرا در این این است که حدود یک سوم این معاملات به جهت فرار از بازار بوده است. چرا که حدود ۵۰۰ میلیارد تومان خروج نقدینگی حقیقی ها رقم خورده است. بنابراین دومین رکورد معاملات امروز در نسبت خروج پول به ارزش معاملات بود که به بالاترین میزان خود رسیده بود. نقد شوندگی بازار به عنوان یک جزء مهم آن تحت تاثیر دامنه نوسان نامتقارن در شرایط رکودی بازار به شدت از بین رفته است. بهتر بود دامنه نوسان نامتقارن در پایان معاملات سال ۹۹ از بین می رفت اما تداوم یافت. تاییده ها و تکذیبیه هایی که در این خصوص از قول مسئولین شنیده می شود نیز سرمایه گذاران را آزار می دهد. چراکه آنها نمی دانند چه اتفاقی رخ خواهد داد. اما تجربه معاملات نماد “معدني‌ دماوند (كدما)” که با افت حدود ۴۰ درصدی بازگشایی و به تایید ناظر رسید نشان داد که بازار بدون دامنه نیز در وضعیت فعلی بسیار خطرناک است و ضرر و زیان سرمایه گذاران را افزایش می دهد. این نماد که از اسفندماه گذشته به ظن دستکاری بسته بود امروز بازگشایی گردید. نکته عجیب ماجرا در این بود که بعد از افت امروز، باز هم به صف فروش رسید. تجربه امروز “معدني‌ دماوند (كدما)” بسیاری را به تفکر واداشت که آیا باید دامنه را بازگذاشت تا سهام به تعادل برسند و یا دامنه فعلی را افزایش داد و به حالت سابق برگرداند. تجربه نشان می دهد که در شرایط فعلی هر دو اتفاق باعث تندتر شدن ریزش ها خواهد شد. به عبارتی ممکن است سهام به تعادل برسند و خریداران رغبت زیادتری برای خرید پیدا کنند اما این کار به زیان سرمایه گذاران فعلی خواهد بود. بنابراین قاطبه فعالان بازار معتقدند که بهتر است تا حصول شرایط نرمال سیاسی و اقتصادی، بهتر است دامنه نامتقارن فعلی تداوم یابد. اما با گذری بر معاملات و کاهش روز افزون حجم آن، به نظر می رسد همین عامل باعث رکود در معاملات شده است. به اعتقاد کارشناسان بازار، بستن الگوریتمها، دامنه نوسان نامتقارن، محدودیت خرید یا فروش هیچکدام تاثیری در قیمتها در کوتاه مدت و بلندمدت ندارد. اعتقاد به تاثیرگذاری عوامل محدودیت زا در معاملات که ۳ عامل آن را نام بردیم شاید در اِشل بسیار کوتاه موفقیت آمیز باشد، اما درست مثل تشبیه این است که فکر کنیم مشکلات عمده اقتصادی کشور با ارز ۴۲۰۰ تومانی حل خواهد شد. ارز ۴۲۰۰ تومانی نیز با تشکیل صفوف خرید مرغ امتحان خود را پس داد و اینک به سیاستی شکست خورده بدل شده است که احتمالاً نیمه دوم سال به زباله دان تاریخ بپیوندد. جلسه اول نشست وین نیز به پایان رسید. جزئیات خاصی منتشر نشده است اما دو طرف آن را سازنده ارزیابی کردند. سطح این جلسات بسیار پایینتر از تجربه ۲۰۱۵ بود که منجر به توافق برجام گردید. گفته می شود طرفین جدیت زیادی برای حصول حداقل یک توافق نیم بند از این جلسات را دارند. قرار است روز جمعه این جلسات ادامه یابد. به نظر می رسد تجربه رکود بازار سهام پس از توافق هسته ای در سال ۲۰۱۵، تاثیر زیادی در رفتار معامله گران، بخصوص معامله گران قدیمی بازار دارد و آنها را از بازار دور نگه داشته است. درست است که دو سال قبل از برجام و دو سال بعد از برجام بازار با رکود مواجه شد اما وقتی دید که از دلار ارزان خبری نیست و فقط یه توهم بوده است به سرعت گپ ایجاد شده را پر کرد. درست است که شرایط فعلی بازار از لحاظ نقدینگی با آن زمان قابل مقایسه نیست اما تجربه بزرگ عدم کاهش نرخ ارز یا کاهش مقطعی و جزئی نرخ ارز در آن زمان نشان می دهد که حتی با توافق نیز قرار نیست اتفاق خاصی در اقتصاد ایران رخ دهد. در گذشته حتی بارها نوشتیم که حصول نوعی توافق حتی می تواند موتور محرک قوی برای اقتصاد نحیف ایران باشد و صنایع را متحول کند.

نظرها