تحلیل بورس امروز ۳۰ فروردین ۱۴۰۰؛ چرخش بزرگان؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهش حدود نیم درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۲۱۶ هزار واحدی رسید. فارس و فولاد بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد با افزایش ۱۳۰ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۲۰۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۴۸۰ میلیارد تومان نقدینگی به بازار تزریق کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل تغییری نداشت و به ترتیب در محدوده ۲۴.۵۰۰ تومان و ۱۰۴۰۰.۰۰۰ تومان قرار گرفتند. امروز بازار سهام نفسی تازه کرد. ارزش معاملات رشد یافت. با اینکه خروج نقدینگی حقیقی ها تداوم داشت اما از شدت آن به مراتب کاسته شده بود. همچنین نقدینگی کمتری به درآمد ثابتها رفت. بنابراین خرید سهام توسط حقیقی ها افزایش یافته بود. نزدیک بودن سرانه خرید و فروش حقیقی ها نیز این را به وضوح نشان می داد. یک دلیل مهم بهبود روند معاملات ناشی از برخورد شاخص ها و قیمتها به محدوده های حمایتی نسبتاً قوی در ۱ میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی بود. با اینکه هنوز ۶ هزار میلیارد تومان در صفوف فروش قفل بود اما قانون جدید گره معاملاتی، لغو شد. شاید لغو این قانون هم دلیلی برای افزایش تقاضا در بازار باشد اما امروز نیز همانند روزهای قبل شاهد برگزاری تجمعاتی اعتراضی از سوی سهامداران بودیم. شاید بهتر بود بجای لغو قانون جدید گره معاملاتی که می توانست گره قفل بازار را باز کند، حجم مبنای تمام سهام بازار را کاهش می دادند تا بازار بتواند با حجم معاملات کمتری به تعادل برسد. در زمان تصدی دکتر شاپور محمدی که همزمان با رشد افسار گسیخته بازار بود، حجم مبنای بسیاری از نمادها بیش از حد بالا رفت. بعداً نیز این حجم مبناها با اینکه با فرمولی تغییر می کرد اما در همین محدوده های بالا ماند. بدون شک دامنه نامتقارن باعث اصلاح های بسیار فرسایشی ولی رشدهای یکی دو روزه شده است. اگر حمایتهایی که امروز در برخی نمادهای بزرگ بازار دیدیم چند روز تداوم پیدا نکند، باز هم به رویه قبلی باز خواهیم گشت. بنابراین خریداران امروز هر شخص حقیقی یا حقوقی که بوده است بهتر است برای برگشت روند بازار اعتماد سازی کند و فعلاً دست از نوسانگیری بکشد. یک خواسته مهم فعالان بازار برای برون رفت از شرایط فعلی همچنین افزایش دامنه نوسان است. فعالان بازار معتقدند که ضمن برچیدن دامنه نامتقارن، بهتر است به صورت کاملاً تدریجی مثلاً ماهی ۱% بر حجم دامنه اضافه شود تا به سطوحی که مد نظر است برسد. افزایش دامنه نوسان به همراه کاهش حجم مبناها دو اتفاقی است که می تواند بازار را از بحران فعلی خارج کند. قفل شدگی بازار و کاهش شدید حجم معاملات زیبنده بازاری که روز ۳۰ هزار میلیارد تومان حجم می زد نبوده و نیست و مشکلات بسیار بزرگی را به وجود آورده است. از طرفی این قفل شدگی همچنین باعث شده است تا حمایتها از نمادهای بزرگ و تاثیرگذار بازار نیز محدود باشد و این نمادها با هر مثبتی آماج عرضه ها قرار بگیرند. بنابراین انتظار می رود صندوق توسعه، بازارگردانان، صندوق های با درآمد ثابت و سایر حقوقی های فعال از جمله هلدینگها، شرکتهای سرمایه گذاری و سایر ذینفعان به متعادل سازی و توازن بازار نیز اهمیت بدهند و کوچکترهای بنیادی و ارزنده بازار را نیز خریداری کنند. این نوع سهام در بازار کم نیستند. در یک اتفاق نادر امروز اخابر به گره معاملاتی رفت. البته این گره ناشی از قانون قبلی بود. این فاجعه است که سهمی همچون مخابرات به آن عظمت و ارزش بازار بخواهد به گره معاملاتی برود. البته قانون گره قبلی همانطور که عنوان شد به دلیل حجم مبناهای بالا همچنان بدون اثر است و پایانی ها تغییر خاصی ندارد. تغییرر مکرر قوانین، فعالان بازار را گیج کرده است. اصولاً کمتر سابقه داشته است که یک قانون قبل از اجرا لغو شود. درست است برخی اشکالات در قانون گره معاملاتی جدید بود اما لغو کلی آن به صلاح نیز نبود. چرا که قانون گره قبلی یا فعلی نیز هیچ کارائی برای بازار ندارد. امروز فولاد نیز حتی به اندازه حجم مبنا معامله نشد. همانطور که عنوان شد فعالان بازار معتقدند که کاهش حجم مبناها و افزایش تدریجی دامنه نوسان و تغییر آن به متقارن می تواند بدون اجرای قانون گره معاملاتی به تدریج بازار را متعادل کند. قبلاً بارها نیز عنوان شد خریداران بالقوه بازار از ترس قفل شدگی و عدم نقد شوندگی خرید سهام را به تاخیر انداخته اند. حال مسائلی نظیر برجام یا انتخابات ریاست جمهوری نیز مزید بر علت شده است. اما آیا قبلا این نوع مسائل سیاسی نظیر برجام وجود نداشته است. باید قبول کرد که دستکاری مکانیسمهای بازار دلیل مهمی برای فرار نقدینگی از بازار است و بازار را به یک بازار ناکارا تبدیل کرده است. دامنه نوسان باعث شده است تا اطلاعات، به سرعت، به موقع و درست در قیمتها منعکس نگردد. کارائی و نقدینگی بازار مختل شود و تحلیل فدای صف نشینی گردد. با تعدیل قیمت ها ناشی از اطلاعات جدید بازار به سمتی کارائی پیش خواهد رفت. این ها یک اصل مهم و اساسی در بازار است. شما تصور کنید قیمتهای جهانی رشدی هستند و هنوز هیچ سیگنال مثبتی ناشی از برجام منتشر نشده است. اگر قیمتهای جهانی به بحران رفته بودند یا مثلاً در یک اتفاق نادر برجام منجر به کاهش غیرمنتظره ارز شود بحران بازار به چه سمت خواهد رفت. به طور جدی معتقدیم که با حصول برجام قرار نیست نرخ ارز کاهش خاصی داشته باشد و می تواند در محدوده های فعلی تثبیت شود. تثبیت نرخ ارز به همراه رفع تحریم ها اتفاق بسیار بسیار خوبی در اقتصاد است که باعث می شود ترس سرمایه گذاران نیز بریزد و می تواند بازار را با جهش مواجه کند.

نظرها