تحلیل بورس امروز ۱۲ اردیبهشت ۱۴۰۰؛ مصوباتی بی اثر؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

شاخص کل امروز با کاهش بیش از ۱ درصدی مواجه شد و به رقم ۱ میلیون و ۱۸۰ هزار واحدی رسید. فولاد و فملی بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد با کاهش ۳۰ درصدی نسبت به روز کاری قبل در محدوده ۱۹۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت. امروز حقیقی ها حدود ۴۰۰ میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کردند. نرخ ارز و سکه نیز نسبت به روز کاری قبل کاهش داشت و به ترتیب در محدوده ۲۲.۵۰۰ تومان و ۹.۵۰۰.۰۰۰ تومان قرار گرفتند. دومین روز هفته نیز کم رمق و با افت شاخص ها و قیمتها دنبال شد. همچنان حجم و ارزش معاملات با شیب ملایمی کاهش یافت و باز هم شاهد خروج نقدینگی حقیقی ها بودیم. در این شرایط باز هم تراز درآمد ثابتها مثبت شد. همچنان حدود ۶ هزار میلیارد تومان ارزش صفوف فروش در بازار است که بسیاری از آنها در نمادهای کوچک و متوسط قرار دارد. بسیاری از تحلیلگران معتقدند که ارزش ۶ هزار میلیارد تومانی صفوف فروش حکم نوک کوه یخ را دارد و احتمالاً بازار با فروشندگان بالقوه ای نیز مواجه است که فعلاً نظاره گر هستند. این گزاره تا حدی می تواند صحیح باشد اما باید به این نکته تاکید کرد که علیرغم اینکه بازار سهام همه روزه با کاهشی فرسایشی مواجه است اما جور این ریزشها بر دوش نمادهای بزرگ و بنیادی بازار است و بخش بزرگی از نمادهای کوچک و متوسط همچنان بدون افت قیمتی خاص در صف فروش قفل هستند. بنابراین می توان تصور کرد که بورس در یک تله خودساخته گیر افتاده است. از یک طرف نهاد ناظر اجازه متعادل سازی و افت قیمتی در بازگشایی ها را به کوچکترها نمی دهد مثل اتفاقی که امروز برای “های وب” رخ داد و با ۲۰% منفی بازگشایی شد اما معاملاتش ابطال گردید، اما از طرف دیگر نمادهای بزرگ و بنیادی بازار ذره ذره در حال آب شدن هستند. بنابراین در شرایط فعلی و به جهت تکمیل اصلاح قیمتی در بسیاری از نمادها، یک خواسته مهم فعالان بازار در برچیدن دامنه نامتقارن و برگشت آن به حالت قبل است. از طرفی رویه ابطال معاملات نیز به شدت توازن بازار را بر هم زده است و فعالان بازار به جد خواهان لغو آن هستند. البته لغو مکرر معاملات به بازگشایی ها محدود نیست و بسیاری از فروش ها با حجم های بالا نیز به سرعت توسط ناظر ابطال می گردد. بنابراین این فروشندگان بار دیگر در روزهای آتی باز می گردند. ابطال مکرر معاملات و تغییر دامنه بازار دو رفتار دخالتی نهاد ناظر در بازار است که بسیاری از سرمایه گذاران خصوصاً سرمایه گذاران نهادی و تاثیرگذار را از بازار فراری داده است. تشکیل صفوف فروش در نمادهای بزرگ و تاثیرگذار در روز کاری قبل سیگنال خوبی به معاملات امروز نداد. بنابراین صفوف فروش بیشتری در این نمادها را امروز شاهد بودیم. بنابراین بهتر بود لااقل روز قبل اجازه تشکیل صفوف فروش در این نوع نمادها نظیر خودروسازان یا فولاد را نمی دادیم. این در شرایطی است که اخبار نسبتاً مثبتی از مذاکرات در خصوص احیای برجام به گوش می رسد اما رفتار بازار با نمادهای متاثر از برجام همان رفتار با بقیه نمادهاست. این مساله نشان دهنده بحران نقدینگی در بازار است. عده زیادی همچنان معتقدند که اگر دامنه نامتقارن و شرایط قفلی در معاملات نبود قطعاً امروز روزی لااقل نمادهای بانکی و خودروئی مثبت و متعادل دنبال می شدند. این اتفاق در شرایطی رخ می دهد که با انتشار مصوبه بانک مرکزی در خصوص افزایش نرخ تسعیر ارز بانکها، انتظار رفتار بهتری از بانکها وجود داشت. اما عرضه های بی امان در این گروه ها نیز به چشم می خورد. تحلیلگران بازار سودهای در خور توجهی را ناشی از این تسعیر ارز محاسبه کرده اند. گفته می‌شود وبملت از محل تغییر نرخ تسعیر ارز ۱۲۰ تومان منتفع خواهد شد. این رقم برای وپاسار ۴۰ تومان است. وتجارت نیز نفع ۲۰ تومانی می‌برد. برای وبصادر نیز زمزمه‌ تغییر سود ۱۵ تا ۲۰ تومانی به گوش می‌رسد و نهایتاً برای ونوین نیز رشد سود ۳۰ تومانی در صورت‌های مالی سال ۹۹ را خواهیم داشت. بعضی از بانک ها در زمان شناسایی سود تسعیر ارز، بخشی از دارایی های ارزی را مشکوک الوصول تلقی می کنند و ذخیره می گیرند. همچنین بانک ها، بابت سود تسعیر ارز مالیات می دهند. بنابراین ممکن است بخشی از این سودها محقق نگردد. شاید بازار این نکات را در نظر داشته است که ترجیح داده است در صف خرید بانکی ها نرود. شاید هم شرایط کلی بازار دلیل دیگری بر عدم استقبال مناسب از بانکها باشد. به هر حال هر چه باشد افزایش نرخ تسعیر ارز بانکها یک موفقیت بزرگ برای بازار بود. افزایش نرخ تسعیر ارز بانکها اگرچه عالی نبود اما مناسب بود و یک سیگنال مهمی هم به فعالان بازار ارز داد. این نرخ نشان می دهد که کف نهایی نرخ ارز همان مقادیر تسعیر ارزی بانکهاست. اما واضح است که واقعیتهای اقتصادی کشور حتی با برجام نیز پایداری نرخ ها در زیر ۲۰ هزار تومان را کمرنگ خواهد کرد. به نظر می رسد که اخبار مثبتی که از برجام منتشر می شود تا حد زیادی اغواگرانه و دست بالا گفته می شود یا اینکه انگیزه های انتخاباتی دارد. هنوز سرنوشت FATF مشخص نیست؛ آیا بدون این کنوانسیون امکان بهره مندی از مزایای برجام به طور کامل وجود دارد. یا اینکه هنوز موضوع مذاکرات موشکی و منطقه ای نامشخص است. نهایتاً اینکه موضوع تحریم هایی موسوم به “قرص های سمی” که طی روزهای گذشته درباره آن سخن گفتیم نامشخص است.

نظرها