گزارش 13 آذر و پیش بینی بازار فردا؛ بازار در برزخ توافق؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

تغییر شاخصهای امروز شاخص کل و شاخص هم وزن شاخص کل بورس، امروز با کاهشی حدود نیم درصدی به رقم ۱ میلیون و 334 هزار واحدی رسید. شاخص هم وزن اما با کاهشی حدود 1 و نیم درصدی، به رقم 362 هزار واحد رسید. تاثیر در شاخص شبندر و شپنا بیشترین تاثیر مثبت؛ وبملت و وتجارت بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد در محدوده 2600 میلیارد تومان قرار گرفت. بیشترین ارزش معاملات خرد را پالایش و دارایکم داشتند. بیشترین سهام پر تراکنش را شستا و فسبزوار داشتند. روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها حدود 380 میلیارد تومان منفی بود. نرخ ارز و سکه به ترتیب در محدوده 30.120 تومان و 12.990.000 تومان قرار گرفتند. تعداد نمادهای مثبت و منفی در پایان معاملات امروز 101 نماد مثبت بودند. از این تعداد 26 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 516 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 202 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. نمادهای با بیشترین صف خرید و صف فروش شبندر و وسالت بیشترین صف خرید و سمگا و وبرق بیشترین صف فروش را داشتند. ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش امروز 62 میلیارد تومان صف خرید و 776 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد. نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها شفا و شفن بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و بپاس و شستا بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند. میانگین سرانه خرید و فروش هر کد حقیقی 12.1 میلیون تومان خرید در برابر 16.1 میلیون تومان فروش بوده است. صنایع با بیشترین ورود (خروج) نقدینگی حقیقی ها رایانه و اطلاعات بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و هتل و فلزی و بیمه ای بیشترین خروج نقدینگی حقیقی را به خود اختصاص دادند. شرایط بازار امروز بازار امروز با چندین موج مواجه شد. موج اول افزایشی بود و بازار سعی زیادی در مثبت شدن داشت. اما با تشدید عرضه ها در بانکی ها به تدریج خودروسازان و سایر نمادها نیز پر عرضه شدند. نهایتاً اما در اواخر وقت بازار با یک موج انگیزشی و افزایشی در شاخص سازها مواجه گردید و توانست بخش اندکی از منفی های خود را پس بگیرد. پالایشگاه ها، پتروشیمی ها و هلدینگهای وابسته از مهمترین گروه های پرطرفدار در موج افزایش آخر وقت بازار بودند. البته بازار امروز یک رکورد کاهشی در ارزش معاملات را به ثبت رساند که بیش از هر چیز ناشی از کم رمقی بازار و افزایشِ تعدادِ و ارزشِ نمادهایِ دارایِ صفِ فروش بود. امروز برای سومین بار در 10 روز گذشته رکورد کمترین ارزش معاملات خرد در 6 ماه گذشته شکسته شد که خود این اتفاق در نوع خود یک رکورد بود. رکورد کمترین ارزش معاملات خرد سهام در شش ماه اخیر شکسته شد؛ نمودار از خلاصه بازار آیا مذاکرات، شکست خورد؟! دور جدید مذاکرات وین، موقتاً خاتمه یافت و آنطور که از شواهد و قرائن پیداست ظاهراً نتیجه ملموسی نداشته است و طرفین، بخصوص طرف غربی ابراز نارضایتی کرده است. ایران می گوید تحریم را لغو کنید تا ما بتدریج آن را راستی آزمایی کنیم و به تناسب احراز لغو این تحریم ها ما غنی سازی را بتدریج به سطح مقرر در برجام باز گردانیم. این تقاضای ایران مبتنی بر اینست که با وجود اعلام رسمی لغو تحریم ها، شرکت های خارجی از نگرانی از نتایج انتخابات ۲۰۲۴ آمریکا و بازگشت ترامپ و خروج مجدد از برجام، وارد بازار ایران نخواهند شد و در نتیجه، ایران تعهدی را انجام داده اما نفع اقتصادی لازم را نبرده است. در همین زمینه میخائیل اولیانف، مذاکره کننده ارشد روسی گفت: “ناامیدی از مذاکرات، زودهنگام بنظر می رسد. در دیپلماسی چندجانبه، این یک قاعده است که تا هنگامی که روی همه چیز توافق نشده، هیچ چیز توافق نشده. ‌بنابرین تغییر به عنوان یک اصل ممکن است اما آنها (منظور ایرانی ها) باید خود را طوری تنظیم کنند که بسوی پیشرفت بیشتر (در توافق) حرکت کنند.” اغلب تحلیلگران سیاسی نیز معتقدند که نتیجه مذاکرات وین نه پیروزیست و نه شکست، از ابتدا هم قرار نبود با 5 روز، اختلافات پیچیده موجود حل شود. دیپلماسی نیاز به صبر و زمان معقول دارد. قبلاً نیز بارها اشاره شد قرار نیست نتیجه مذاکرات فوراً مشخص شود و در این دوره قطعاً با یک مذاکرات فرسایشی روبرو هستیم. به نظر می رسد علیرغم فضای ابهام آلود فعلی، نه ایران و نه آمریکا تمایلی به شکست مذاکرات ندارند. فعالسازی مکانیسم ماشه به شدت به ضرر ایران است. امروز تنها اشاره جزئی به عدم موفقیت در مذاکرات، نرخ ارز را به شدت رشد داد. مطمئناً سیاستگذار به این نکته واقف است و می داند بازگشت تحریم های شورای امنیت تحت مکانیسم ماشه به سرعت دلار را وارد رکوردهای افزایشی جدیدی خواهد کرد که فضا را بیش از پیش ملتهب خواهد نمود. محتمل ترین سناریو بعد از بالا گرفتن تنش در چند ماه آتی یک عقب نشینی از سمت ایران بصورت گام به گام است که می تواند بار دیگر فضا را آرام کند. باید منتظر ماند و سرانجام کار را دید. چرا بازار به رشد نرخ ارز بی تفاوت است؟! همانطور که عنوان شد امروز شاهد رشد نرخ ارز به سمت سقف های قبلی بودیم. این رشد بیش از هر چیز ناشی از ابهاماتی که در نتیجه مذاکرات حاصل شده رخ داده است. از طرفی انتشار نماگرهای اقتصادی مهر ماه توسط بانک مرکزی نشان دهنده بحران رشد نقدینگی و ضریب فزاینده است که نتیجه کسری بودجه دولت می باشد. این اطلاعات سیگنال مثبتی به رشد نرخ ارز داد. البته هنوز به نظر نمی رسد که رشد نرخ ها از کنترل خارج شده باشد و هنوز خریداران خرد آنچنانی به بازار ارز گسیل نشده اند. اما اینها زنگ خطری است. شاید به همین دلیل باشد که بورس تهران نیز عکس العمل در خور توجهی به رشد نرخ ارز نداشت. اصولاً قرار هم نیست رشد نرخ ارز اثر فوری داشته باشد. چرا که شرکتها نیمایی می فروشند و بخشی از آنها نیز مشمول قیمتگذاری هستند. اما اتفاق مثبتی در حال وقوع است. همانطور که طی سلسله گزارشات قبلی عنوان شد قرار است همزمان با آزادسازی نرخ گاز صنایع، شرکتها محصولات خود را با دلار آزاد بفروشند. اطلاعات جدید نشان می دهد که این رویه به تدریج در صنعت پتروشیمی آغاز شده است و زین پس محصولات پتروشیمی با دلار نیمایی قیمتگذاری نخواهد شد. گفته شده به دلیل جلوگیری از شوک افزایشی به بازار، این روند تدریجی خواهد بود. انتظار می رود اگر بودجه 1401 نرخ حاملها برای فولادی ها را نیز آزاد کند، به تدریج این اتفاق برای محصولات فولادی نیز رخ دهد. هر چند، بازار، هنوز، از این موضوع می ترسد و گارد دفاعی در برابر آن گرفته است اما در بلندمدت این موضوع به نفع آنهاست چرا که سایه مفت بری انرژی از سر صنایع بخصوص فولادی ها برچیده خواهد شد و دولت نیز کمتر به فکر قیمتگذاری دستوری محصولات این صنایع می افتد. البته ریسکهای دیگری هم در صنایع وجود دارد که با توجه به عدم انتشار بودجه 1401 بهتر است فعلاً مایه نگرانی نباشند. از جمله ریسکهای یاد شده می توان به افزایش چشم گیر حقوق دولتی معادن، رشد قابل ملاحظه منابع درآمدی عوارض صادراتی مواد خام و نیمه خام، افزایش قیمت حامل های انرژی، افزایش قیمت برق، حذف معافیت مالیات صادرات مواد خام و نیمه خام و سایر ریسکهای زنجیره از جمله رشد هزینه های حمل و نقل در سال آینده، محدودیت تامین برق (5 ماه از سال) و گاز (3 ماه از سال) و آب (5 ماه از سال) و … نیز وجود دارد اما اینها نیز همیشه و همه ساله در موعد بودجه وجود داشته است. هر چند امسال به دلیل کسری بودجه دولت، این موضوعات بسیار پررنگ شده است اما بهتر است تا تایید نهایی صبر کرد و از اقدام عجولانه برای فروش سهام به دلیل این نوع موضوعات خودداری نمود. هر دلار 30.000 تومان؛ نمودار از USDIRR رشد ۶۳۷ هزار میلیاردی نقدینگی در ۵ ماه براساس اعلام سازمان برنامه و بودجه، دولت قبل تنها در مدت ۵ ماه ابتدای امسال از همه ظرفیت بودجه به عبارتی بیش از ۵۵ هزار میلیارد تومان از تنخواه بانک مرکزی استفاده کرد. با توجه به ضریب انبساط پولی تنها از همین محل بیش از ۶۳۷ هزار میلیارد تومان حجم نقدینگی اضافه شد. نابسامانی اضافه برداشت بانک‌ها موجب شد حجم نقدینگی به مرز چهار هزار هزار میلیارد تومان برسد. دلار در حال حرکت به سمت سقف های قبلی؛ نمودار از همفکران پیش بینی بازار فردا امروز گروه خودروئی و بانکی نسبت به شکست مذاکرات بیش واکنشی نشان دادند و اصولاً تقسیم بندی بازار به دلاری یا ریالی یا برجامی و غیربرجامی صحیح نیست؛ چه بسا در سنوات گذشته، به عنوان مثال در خودروسازان، نمادهای ریالی زیادی بودند که بازدهی به مراتب بیشتری از دلاری ها داشتند. بنابراین انتظار می رود بازار به تدریج بر مدار عقلانیت وارد شد. رگه هایی از تقویت تقاضا در اواخر وقت در شاخص سازان رخ داد که امیدها را نسبت به بازار فردا بسیار پررنگ کرده است. چه بخواهیم چه نخواهیم رشد بازار بر مدار تورم است و رشد نرخ ارز یکی از مهمترین دلایل افزایش تورم است. بنابراین انتظار می رود در صورت تثبیت و افزایش بیشتر نرخ ارز بازار فردا واکنش به مراتب بهتری را نشان دهد. اما در این بین عدم اطمینان به نرخ ها مطرح است؛ اما سیگنالهایی از بودجه منتشر شده است که می تواند کف نرخ ارز را بالاتر بیاورد. گفته شده در بودجه ۱۴۰۱ قیمت فروش هر بشکه نفت ۶۰ دلار و نرخ تسعیر ارزی نیز ۲۳ هزار تومان در نظر گرفته شده است. در همین زمینه اصلاحات پرس نوشت: “نرخ تسعیر ۲۳ هزار تومانی در لایحه بودجه و سابقه تاریخی تفاوت نرخ ارز بازار آزاد با نرخ تسعیر در بودجه یک پالس به فعالان اقتصادی بازار است که به هیچ وجه منتظر کاهش نرخ دلار و تقویت پول ملی نباشند. لذا قطعا در روزهای بعد از اعلام وصول بودجه شاهد افزایش تقاضای ارز و رشد مجدد قیمت دلار و ورود احتمالی دلار به کانال ۳۰ هزار تومان در کوتاه مدت خواهیم بود و حتی شاهد نرخ‌هایی چون ۳۵ هزار تومان نیز خواهیم بود.”

نظرها