گزارش 04 دی و پیش بینی بازار؛ افزایش محسوس ارزش معاملات؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

تغییر شاخصهای امروز شاخص کل و شاخص هم وزن شاخص کل بورس، امروز با افزایشی حدود 2 درصدی به رقم ۱ میلیون و 385 هزار واحدی رسید. شاخص هم وزن اما با حدود 1% افزایش به رقم 361 هزار واحد رسید. تاثیر در شاخص فارس و فملی بیشترین تاثیر مثبت؛ کالا و غکوروش بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد در محدوده 4000 میلیارد تومان قرار گرفت. بیشترین ارزش معاملات خرد را پالایش و دارایکم داشتند. بیشترین سهام پر تراکنش را خودرو و فملی داشتند. روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها حدود 270 میلیارد تومان “منفی” بود. نرخ ارز و سکه به ترتیب در محدوده 29.870 تومان و 13.065.000 تومان قرار گرفتند. تعداد نمادهای مثبت و منفی در پایان معاملات امروز 329 نماد مثبت بودند. از این تعداد 82 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 310 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 83 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. نمادهای با بیشترین صف خرید و صف فروش شبندر و تپکو بیشترین صف خرید و خفنآور و وسخور بیشترین صف فروش را داشتند. ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش امروز 434 میلیارد تومان صف خرید و 234 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد. نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها اتکای و شاوان بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و شتران و بپاس بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند. میانگین سرانه خرید و فروش هر کد حقیقی 17.7 میلیون تومان خرید در برابر 14.9 میلیون تومان فروش بوده است. صنایع با بیشترین ورود (خروج) نقدینگی حقیقی ها حمل و نقل و خدمات فنی مهندسی بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و فلزی و پتروشیمی بیشترین خروج نقدینگی حقیقی را به خود اختصاص دادند. شرایط بازار امروز بازار سهام امروز باز هم افزایش یافت؛ اما از شتاب رشد آن کاسته شد. تقاضا در اغلب نمادها و صنایع دیده می شد. یک موج عرضه ها از میانه های وقت به بازار رسوخ کرد. این موج به خوبی در بسیاری از گروه ها دفع گردید اما خودروسازان، فراکابها و برخی تک نمادها همچنان تا پایان وقت پرعرضه باقی ماندند. در یک اتفاق مهم امروز ثبت بیشترین ارزش معاملات خرد در یک ماه اخیر را شاهد بودیم. با این حال، تقابل عرضه و تقاضا، سبب خروج نقدینگی حقیقی ها از بازار بود. این تقابل می تواند دلیلی مبنی بر افزایش ارزش معاملات باشد. امروز درآمد ثابتها نیز تراز منفی را ثبت کردند. همچنین امروز در یک اتفاق نسبتاً مهم نرخ بهره بین بانکی بعد از 3 هفته نزول، مجدداً صعودی شد. بنابراین نرخ بهره بین بانکی هر مقدار در این چند هفته پایین آمده بود را به بالا برگشت و مجدداً صعودی شد و در یک قدمی سقف یک ساله قرار گرفت. فعلاً این نرخ در محدوده بالای دالان مورد نظر بانک مرکزی وارد نشده است اما تداوم افزایش نرخ ها می تواند بار دیگر زنگ خطرها را به صدا در بیاورد. البته که یکی از 10 بند حمایتی از بازار جلوگیری از افزایش نرخ سود بین بانکی بوده است. لذا انتظار می رود این نرخ کنترل گردد. افزایش نرخ سود بین بانکی؛ عکس از بانک مرکزی رکورد ارزش معاملات خرد؛ عکس از خلاصه بازار معمای مالیات محصولات خام و نیمه خام اِعمال مالیات بر صادرات محصولات خام و نیمه خام با اعلام لیست جدید توسط دولت چالش برانگیز شد. عده ای این لیست را غیرکارشناسی عنوان کرده که می تواند کاهنده سود شرکتها باشد. اما تحلیلگران بازار نظر دیگری دارند و معتقدند که اجرای این قانون جدید تاثیر جدی بر سود شرکتها و اغلب صنایع بازار نخواهد داشت. مالیات بر روی بعضی از محصولات می تواند اتفاق مثبتی برای اقتصاد کشور باشد تا محصولاتی که با منابع ارزان به خصوص گاز و برق و آب تولید می شوند به راحتی صادر نشوند و پس از تبدیل به محصول نهایی به فروش برسند. در این صورت باید منتظر تسریع طرح توسعه شرکت ها باشیم تا خام فروشی محدود شود. تعداد اندکی نمادها تحت تاثیر این قانون هستند ضمن اینکه مالیات عملکرد از 25 درصد به 20 درصد کاهش یافته و در بسیاری موارد کاهش مالیات در داخل، اثر افزایش مالیات صادراتی را خنثی می کند. بنابراین هیچ شرکتی نیست که با رشد با اهمیت هزینه مالیات مواجه شود‌. در همین زمینه مهدی رضایتی، کارشناس بازار سرمایه در کانال تلگرامی خود نوشت: “ریسک مالیات ستانی از شرکت ها در چند سال گذشته مطرح بوده اما حذف معافیت صادراتی محصولات خام و نیمه خام سال گذشته در بودجه سالانه گنجانده شد و احتمالاً سال آینده اجرایی می شود. همچنین برای سال آینده هم کاهش 5 واحد درصدی مالیات پیش بینی شده است. تعیین محصولات خام و نیمه خام مهمترین بخش قانون است که اخیرا لیست محصولات منتشر شده است. فولاد، اوره، متانول، پلی اتیلن ها، مس و روی محصولات اصلی هستند که حذف معافیت مالیاتی آنها می توانست شوک به بازار وارد کند اما این لیست منتشر شده خطری برای سودآوری شرکت ها ندارد. در بسیاری از صنایع کوچک که عمده فروش داخلی دارند کاهش 5 درصدی نرخ مالیات به نفع شرکت ها خواهد شد. اقلام مهم موجود در لیست عبارتند از پلی پروپیلن، پت (PET)، پی وی سی، روغن پایه، بنزن و محصولات آروماتیک وLPG. بنظر می رسد در تعیین مواد خام کسری عرضه داخلی مدنظر قرار داده شده چرا که پلی پروپیلن در لیست است اما پلی اتیلن ها نیستند. با توجه به اینکه اغلب این محصولات در داخل به فروش می رسند حذف معافیت بخش صادراتی تاثیر چندانی روی سودآوری ندارد. یعنی جم پیلن و شگویا از محل پ. پ و پت آسیب خاصی نمی بینند. در خصوص پی وی سی احتمالا 6 درصد از شغدیر کسر شود. بنزن، رافینیت و زایلین ها شرکتهای آروماتیکی را متاثر می کند. با توجه به اینکه برش های سبک و سنگین در لیست نیستند می توان انتظار داشت 40 تا 60 درصد سود خالص مشمول مالیات شود. یعنی کسر 8 تا 12 درصد از سود نوری، بوعلی و شصفها. روغن پایه رونکارها را متاثر می کند. بسته به سهم روغن پایه از سبد محصولات، اثر مالیاتی متفاوت است. اگر متوسط سهم روغن پایه صادراتی را 40 درصد در نظر بگیریم حدود 7-8 درصد از سود خالص صنعت کسر می شود. فروش LPG بر پتروشیمی پارس و خارک اثر گذار است. مجموع بخش صادراتی این محصول 30 تا 40 درصد از سود را تشکیل می دهند که می تواند 6-8 درصد سود خالص را کم کند. از دیگر محصولات مهم LAB شیران، کنسانتره روی و کلینکر صادراتی است. در مقابل کاهش 5 درصد نرخ مالیات بر سودآوری صنایعی مانند سیمان، صنایع غذایی،نیروگاه، سرب و روی شیشه، قند، دارو، کاشی، تایر و …. اثر مثبت حدود 5 درصدی خواهد داشت.” اصلاح قانون بازار سرمایه در فاز جدید پیش نویس اصلاح قانون بازار اوراق بهادار ایران مصوب کارگروه تخصصی بازار سرمایه کمیسیون اقتصادی مجلس اعلام شد و قرار شد فعالان بازار سرمایه نیز پس از مطالعه آن نظر اصلاحی خود را اعلام کنند. مدتها پیش زمزمه تغییر قانون بازار سهام و تطبیق آن با شرایط جدید اقتصاد مطرح بود: عمده اصلاحات به شرح زیر است: “حضور رئیس سازمان بورس در جلسات هیئت دولت؛ معرفی شورای عالی بورس؛ اعضای این شورا و حیطه وظایف و اختیاراتش ایشان؛ قانون گذاری در باب گسترش فرهنگسازی و آموزش بازار سرمایه از طریق نهاد‌های متولی مانند سازمان صدا و سیما؛ تهیه و تدوین سند ارتقای دانش مالی و اقتصادی؛ تخصیص ۱۰ درصد سود خالص سازمان بورس به صندوق تثبیت بازار؛ تاسیس صندوق پروژه در سطح ملی؛ الزام شرکت‌های مرتبط جهت عرضه تولیدات در بورس کالا و انرژی؛ تاسیس کانون سهامداران حقیقی” پیش بینی بازار فردا عرضه ها در بازار امروز، شرایط خطرناکی را رقم نزد اما انتظار می رود بازار فردا را متاثیر کند. بنابراین بازار فردا پتانسل آغاز پر عرضه ای را دارد. جداسازی راه سهام از یکدیگر، اتفاق مبارکی بود که حتی از هفته پیش نیز شاهد آن بودیم. امروز نیز همین رویه را شاهد بودیم با اینکه شاهد افزایش عرضه ها در بعضی صنایع نظیر خودروئی ها یا تک سهم ها بودیم اما تقاضا در دیگر سو و در صنایع بزرگ در حال تقویت بود. به هر حال از منظر تکنیکی برخی نمادها در محدوده های حساسی قرار دارند. به عنوان مثال نرخ 200 تومان برای خودرو مهم است. البته این رویه برای تمام نمادها یکسان نیست مثلاً تحلیلگران تکنیکال معتقدند فملی خط روند نزولی اصلاح 1.5 ساله را شکست. همین رویه را در شاخص کل نیز شاهد هستیم. فردا با نزدیک شدن شاخص کل به محدوده های 1 میلیون و 400 هزار واحدی؛ می توان انتظار افزایش بیشتر عرضه ها را داشت. به هر حال بازار سهام طی چند روز رشد داشته است و در کوتاه مدت سهامداران کوتاه مدتی انگیزه کافی عرضه را دارند. این شرایط باز هم ممکن است حجم و ارزش معاملات را افزایش دهد. رفتار حقوقی ها نیز در این نقاط، تعیین کننده است. با اینکه هنوز اعتمادها به طور کافی به بازار باز نگشته است اما انتظار می رود بازار سهام بتواند بر این عرضه ها غلبه کند. بخصوص این تقابل در نیمه دوم بازار فردا می تواند دیدنی باشد. بعد از این اتفاق می توانیم یک رشد دیگر داشته باشیم اما به احتمال قوی باز هم پولبک به نقاط مقاومتی شکسته شده با چاشنی عرضه ها میهمان بازار خواهد بود. به هر حال انتظار رشد ممتد بازار در این شرایط کمی دشوار است اما در نظر داشته باشید که اراده ها به رشد بازار اینک در قوی ترین حالت خود است. به عنوان مثال تغییراتی که در خصوص موضوع توقف 20 درصدی نمادها مطرح شده است از این دست است. هر چند هنوز، توقف در قانون 50% همچنان باقی است اما همین یک تغییر در بازار سهام باعث آشتی بسیاری از سفته بازان و سرمایه گذاران کوتاه مدتی با بازار سهام خواهد شد. واضح است که افزایش موارد باز و بسته شدن نمادها، خطرِ اِعمالِ نظرِ سلیقه ای توسط ناظر را افزایش خواهد داد که اخیراً مورد انتقاد گسترده فعالان بازار قرار گرفته بود. در ثانی با توجه به ماهیت تورمی اقتصاد، توقف های مکرر به دلیل رشد 20% کمی با مبانی بازار در تضاد بود که اصلاح گردید.

نظرها