گزارش 29 دی و پیش بینی بازار؛ پالایشگاه ها، ناجی بازار؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

تغییر شاخصهای امروز شاخص کل و شاخص هم وزن شاخص کل بورس، امروز با افزایشی حدود نیم درصدی در رقم ۱ میلیون و 279 هزار واحدی ایستاد. شاخص هم وزن نیز تحت همین شرایط در رقم 335 هزار واحد قرار گرفت. تاثیر در شاخص شبندر و شپنا بیشترین تاثیر مثبت؛ فملی و فخوز بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد در محدوده 2300 میلیارد تومان قرار گرفت. بیشترین ارزش معاملات خرد را پالایش و فملی داشتند. بیشترین سهام پر تراکنش را فملی و شپنا داشتند. روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها حدود 240 میلیارد تومان “منفی” بود. نرخ ارز و سکه به ترتیب در محدوده 27.550 تومان و 12.340.000 تومان قرار گرفتند. تعداد نمادهای مثبت و منفی در پایان معاملات امروز 265 نماد مثبت بودند. از این تعداد 58 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 348 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 112 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. نمادهای با بیشترین صف خرید و صف فروش شتران و وسالت بیشترین صف خرید و غدشت و وشمال بیشترین صف فروش را داشتند. ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش امروز 141 میلیارد تومان صف خرید و 309 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد. نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها دفاراح و وحافظح بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و فملی و توسن بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند. میانگین سرانه خرید و فروش هر کد حقیقی 12.8 میلیون تومان خرید در برابر 13.9 میلیون تومان فروش بوده است. شرایط بازار امروز بازار سهام امروز نوساناتی هر چند جزئی داشت اما به طور کلی متعادل و مثبت بسته شد. در ابتدا یک موج تقاضای ضعیف در بازار عمدتاً بر محوریت پالایشگاه ها وارد شد که توسط عرضه ها سرکوب گردید اما در ادامه تقاضای به نسبت قوی تری بخصوص در بعضی گروه ها نظیر پالایشگاه ها، پتروشیمی ها و معدنی ها در بازار دیده شد. خودروسازان و بانکها و تعداد زیادی از نمادهای کوچکتر نیز تا حد زیادی به رنگ سبز بودند. در این بین نکته منفی معاملات امروز تداوم خروج نقدینگی حقیقی ها، کاهش ارزش معاملات و مثبت شدن تراز درآمد ثابتها بود. آیا صندوق های با درآمد ثابت دچار بحران شدند؟! اخیراً اخباری مبنی بر بازدهی منفی ماهانه در صندوق های با درآمد ثابت در اخبار و فضای مجازی منتشر شده است که سبب نگرانی بعضی از سرمایه گذاران این صندوقها گشته است. در ابتدا باید گفت که ممکن است تبعات سقوط قیمت سهام نگرانی هایی در خصوص تعدادی از این صندوق ها ایجاد کرده باشد اما این مختص تمام صندوق ها نبوده و نیست و نمی توان یک نسخه برای همه آنها پیچید و دلایل زیادی برای این وضعیت وجود دارد و شاید اصلاً در بعضی از این اتفاقات، صندوق ها تقصیری نداشته باشند یا اصلاً این وضعیت آنها به شرایط بازار سهام ارتباطی نداشته باشد. همانطور که می دانید صندوق ها با سقف 15 درصدی در سرمایه گذاری در سهام مواجه هستند. صندوق هایی که سقف 15 درصدی سهام را رعایت کرده اند و از آن فراتر نرفته اند، از گزند کاهش ارزش دارائی ها دور مانده اند. خصوصاً صندوق هایی که ذخایر کافی اخذ کرده باشند نیز در امان مانده اند. واقعیت این است که برخی صندوق ها سهام بیشتری خریده اند و ذخایر کافی نیز اندوخته نداشتند و اینک ممکن است در کسب بازدهی دچار بحران شده باشند. باید به این نکته توجه داشت که سرمایه گذاری در صندوق های با درآمد ثابت نیز با عنایت به ترکیب دارائیهای صندوق می تواند ما را از ریسک پذیری دور کند. عدم آگاهی سرمایه گذاران این صندوق ها از این ساز و کارها سبب می شود تا سرمایه خود را در صندوقی که موارد انضباطی را رعایت نمی کند وارد کنند و متحمل زیان شوند. چرا که سرمایه گذاری در این صندوق ها هم حداقل ریسک هایی دارد و سرمایه گذاری بدون ریسک یا با ریسک صِفر، به طور کلی در هیچ اقتصادی و در هیچ کجای دنیا وجود ندارد. حتی سقف سرمایه گذاری 15 درصدی در سهام نیز به صورت پلکانی بوده است و اگر صندوقی به صورت پلکانی سهام خریده باشد باز هم کمتر از صندوقی که به یکباره خرید کرده است در معرض خطر قرار می گیرد. البته در این مقوله سایز صندوق ها نیز از اهمیت به سزایی برخوردار است. خرید اوراق و مدیریت نرخ آن نیز اهیمت به سزایی دارد. شاید بخشی از مشکلات جاری این صندوق ها به افزایش نرخ سود بدون ریسک به 23 باز گردد؛ چرا که بخش بزرگی از منابع آن زمان صندوق ها صَرفِ خریدِ اوراق 18% شده است که هنوز سررسید آن فرا نرسیده است. به طور کلی ورود این صندق ها به بازار سرمایه و خرید سهام توسط این صندوق ها با ماهیت ریسک گریزی آنها تطابق ندارد و همان زمان نیز مخالفتهایی جدی از سوی بانک مرکزی با تاسیس چنین صندوق هایی وجود داشت. به هر حال صندوق ها تاسیس گردید اما در ادامه افزایش سقف خرید سهام توسط این صندوق ها نیز به نظر صحیح نبود و ریسک بازار را به نوعی به آنها منتقل می کرد. به هر حال این اتفاق رخ داد و صندوق ها جزئی از ارکان مهم بازار شدند. بنابراین تا دیر نشده است بهتر است برای بازار فکری کرد. چرا که با وجود این صندوق ها، در شرایط فعلی نیز منافع ریسک گریزان نیز در منافع بازار سرمایه گره خورده است. ز یاندهی برخی صندوق های با درآمد ثابت به روایت فیپ ایران پیش بینی بازار خوشبختانه الگوی حمایتی سهام کارساز شد و بسیاری از شاخصها و قیمتها با افزایش تقاضا مواجه شدند و بازاری متعادل را به پایان رساندیم که امیدها را نسبت به هفته آینده فزونی داده است. شاید بتوان رشد خوب قیمت نفت را ناجی بازار دانست که در وهله اول خود را در معاملات مثبت پالایشگاه ها متبلور کرد اما به نظر می رسد شایعاتی که در خصوص انتشار 9 ماهه های قوی از آنها منتشر می شود نقش به بیشتری در این سیل تقاضا داشت. بر اساس اطلاعات منتشر شده از نشریه پلتس، کرک اسپرد پالایشگاه ها در سه ماهه سوم سال جاری رشد خوبی داشته است. شاخص کرک اسپرد در ابتدای امسال 6،2 بود که در ماه های اخیر با افزایش زیادی همراه شده و حتی در اوایل آبان ماه به بالای 16 هم رسید. هم اکنون این شاخص در محدوده 14 قرار دارد. شایعاتی از سود 200 تومانی شبریز و 40 تومانی شبندر در فصل پاییز به گوش می رسد. صنعت پالایشگاهی تقسیم سود بالایی دارد که به نظر می رسد جذابیت زیادی برای سرمایه گذاران داشت باشد. میانگین P/E این صنعت نیز پایین است و توجیه کننده ورود پول هستند. از طرفی این صنعت از گزند افزایش نرخ سوخت نیز در امان هستند چرا که اصولاً مکانیسم حق العمل کاری دارند و حاشیه سود آنها تعریف شده است. البته این معنای عدم نوسان سود در این شرکتها نیست و این صنعت نیز همانند پتروشیمی ها حاشیه های زیادی داشته اند اما در حال حاضر از این حاشیه ها در امان هستند. به هر حال این اتفاقات و شایعات سبب شد تا نمادهای پالایشی به صورت دسته جمعی به صف خرید برسند. جو مثبت حاصله به سرعت به سایر نمادها و گروه ها سرایت کرد. از طرفی، میرکاظمی، رییس سازمان برنامه و بودجه در توییتی اعلام کرد: “سازمان برنامه و بودجه بر اجرای مصوبه ۱۰ بندی ستاد اقتصادی دولت برای حمایت از بورس تاکید دارد، دولت علاوه بر برداشتن گام‌های عملی به حل ریشه‌ای مشکلات بازارسرمایه کمک خواهد کرد.” اخیراً از مخالفهای سازمان برنامه و بودجه و مخالفتهای شخص میرکاظمی و پورمحمدی، در خصوص ابلاغ 10 بند حمایتی دولت شنیده می شد که به نظر می رسد با این توییت به نوعی این نگرانی ها برطرف شده باشد. هر چند فعالان بازار معتقدند که حرف درمانی اثری ندارد و باید به طور رسمی ابلاغ شود. به هر حال این مساله بخشی از نگرانی ها را کم نمود. حال اگر برجام نیز به سرانجام برسد می توان امید داشت که دولت دست از سر صنایع بر دارد و فرمول نرخ خوراک پتروشیمی ها را نیز اصلاح کند. چرا که اگر نرخ جهانی گاز کاهش نیابد بخشی از پتروشیمی ها از این مقوله متضرر خواهند شد. به هر حال با شرایط ایجاد شده بر بازار طی معاملات امروز، می توان امید داشت بازار لااقل از این بحران عبور کند. هر چند برخی تحلیلگران معتقدند مثبتهای امروز به مثابه پولبک به حمایت شکسته شده در محدوده 1 میلیون و 290 هزار واحدی است و بازار ممکن است بار دیگر کاهش یابد اما به هر حال حتی اگر این اتفاق نامحتمل نیز رخ دهد کف بازار اندکی بالاتر و پایینتر در همین نقاط قرار دارد و بازار سهام قطعاً می تواند از این شرایط عبور کند.

نظرها