گزارش 07 اردیبهشت و پیش بینی بازار؛ تعادلی کاهنده؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

تغییر شاخصهای امروز شاخص کل و شاخص هم وزن شاخص کل بورس، امروز با کاهشی جزئی به رقم ۱ میلیون و 521 هزار واحدی رسید. شاخص هم وزن اما با افزایش جزئی به رقم 411 هزار واحد رسید. تاثیر در شاخص شپنا و تیپیکو بیشترین تاثیر مثبت؛ رمپنا و کگل بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد در محدوده 6000 میلیارد تومان قرار گرفت. بیشترین ارزش معاملات خرد را خگستر و وساپا داشتند. بیشترین سهام پر تراکنش را خگستر و شستا داشتند. روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها حدود 240 میلیارد تومان “منفی” بود. نرخ ارز و سکه به ترتیب در محدوده 28.110 تومان و 13.240.000 تومان قرار گرفتند. تعداد نمادهای مثبت و منفی در پایان معاملات امروز 326 نماد مثبت بودند. از این تعداد 150 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 300 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 16 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش امروز 697 میلیارد تومان صف خرید و 125 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد. نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها وساپا و خگستر بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و فولاد و فملی بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند. میانگین سرانه خرید و فروش هر کد حقیقی حدود 19.3 میلیون تومان خرید در برابر 14.4 میلیون تومان فروش بوده است. شرایط بازار امروز بعد از چندین روز معاملاتی امروز تراز نقدینگی درآمد ثابتها ارقام مثبتی را ثبت کرد. لذا شاهد خروج نقدینگی حقیقی ها بودیم. در این بین ارزش معاملات خرد نیز کاهش یافت که چندان البته جدی نبود. گروه های سرمایه گذاری ها و صندوق های با درآمد ثابت به ترتیب بیشترین ورود قدینگی حقیقی ها را ثبت کردند. در آن سو گروه های فلزات اساسی، چند رشته ای های صنعتی، شیمیایی ها، فرآورده های نفتی، فرآورده های نفتی، بانکها و خودروسازان به ترتیب بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را ثبت کردند. پیش بینی بازار در آخرین روز هفته پس از یک هیجان مقطعی فروشندگان سر رسیدند و بازار سهام بار دیگر وارد اصلاح شد. سرانه های خرید حقیقی به سرعت کاهش یافتند و تعداد سهام منفی نیز از مثبت پیشی گرفت و بازار شاهد خروج نقدینگی حقیقی ها بود. در این بین تراز حقیقی صندوق های با درآمد ثابت که تا پیش از این و اوایل وقت امروز منفی بود صعودی شد و توانست ارقام مثبتی را تا پایان بازار ثبت کند. این اولین بار در روزهای کاری اخیر بود که صندوق های با درآمد ثابت ارقام مثبتی را ثبت می کردند. اصلاح در خودروسازان مقدمه ای برای تشدید عرضه ها بود. گروه های کوچک و متوسط علی الخصوص داروئی و غذایی امروز عملکرد به نسبت بهتری را ثبت کردند. در حالی که روند حرکتی خودروسازان گنگ شده است و یک روز مثبت و یک روز منفی است به نظر می رسد بهترین استراتژی در این گروه خرید و نگهداری است و نوسانگیری روزانه در این صنعت می تواند با ضرر و زیان سرمایه گذار همراه باشد. یک دلیل دیگر نوسانات امروز در خودروسازان خصوصاً نماد خودرو در این بود که اِعمال های روز شنبه آماده فروش می شند و درنتیجه فشار عرضه می تواند از این منظر قابل بررسی باشد. 30 درصد از قراردادهای دوره اردیبهشت به سود رسیدند و سایر قراردادهای این دوره ارزش اعمال ندارند. در مجموع نزدیک به 800 میلیون سهام ایران خودرو امروز اِعمال می شود و باید منتظر عرضه بخشی از این میزان سهام در روز معاملاتی آینده بود. اما فارغ از این مساله به طور کلی سیاست صبر و انتظار به وضوح در معاملات این گروه تاثیرگذار دیده می شود. این گروه به کانون نقدینگی بازار بدل شده است و تقریباً توجه عمده بازار به این گروه است. عده ای معتقدند که پولی که در بازار است از بیرون بازار به بازار تزریق شده است و بیش از هر گروهی در خودروسازان می چرخد. البته در عالم واقعیت اینطور نیست سایر گروه ها از جمله پالایشگاه ها، پتروشیمی ها و سایر گروه های کوچک و متوسط نیز مقصد این نقدینگی بوده است. همین نقدینگی بوده است که سبب شد تا ارزش معاملات خرد بازار که تا پیش از این در محدوده متوسط 3 تا 4 هزار میلیارد تومان روزانه سهام معامله می کرد به 5 تا 6 هزار میلیارد تومان روزانه بالغ شود و با توجه به تورم عمومی در اقتصاد به نظر می رسد همچنان ماندگار است. منتها با توجه به ریسک های بازار و البته واگرایی ها و نیاز به استراحت در بازار به نظر می رسد تمایلی به صعود تند و تیز و شارپی در بازار نباشد تا بار دیگر شاهد تجربه تلخ مرداد 1399 و یا مشابه آن را شاهد نباشیم. به نظر می رسد هفته آتی نیز با توجه به شرایط پیش رو هفته ای توام با تعادلی کاهنده را شاهد باشیم. در این نوع تعادل فروشندگان در مثبتها زیاد و خریداران در منفی ها حضوری جدی دارند. بنابراین تغییرات بازار می تواند محدود باشد. همانطور که می دانید یکی از مهمترین ریسک های بازار نوسانات قیمتهای جهانی است. اما فارغ از این نوسانات ریسکهای داخلی همچون عوارض صادراتی ها نیز بسیار ازار دهنده فراری دهنده نقدینگی و سرمایه است. افت قیمتهای جهانی ناشی از تحولات چین و گسترش کرونا در این کشور عامل کاهش یا حذف عوارض صادراتی کامودیتی ها شده است. بعد از مس عوارض صادراتی روی نیز حذف شد. کاهش عوارض بیلت فولاد از 17% به 8% و اسلب از 22% به 17% را شاهد هستیم. حذف عوارض صادراتی محصولات پایین دست مشهود است. اینها از جدول ارسالی امروز صمت به گمرک قابل استنباط است. اما سوالی که مطرح است این است که با توجه به سیستم و ساختار ضعیف گمرک آیا این سازمان توانایی عکس العمل مناسب به این تغییرات مداوم را دارد؟! واقعیت این است که اگرچه صمت با گمرک هماهنگ است و توافق این است که ظرف 24 ساعت از زمان ابلاغ صمت، موضوع در گمرک اجرایی شود؛ اما ممکن است ضعف هایی در این مقوله باشد. بنابراین نقش تحلیلگر این است که مقدار حداقلی بیلت و اسلب را در تحلیلها لحاظ کند تا دچار اشتباه نشود. مثلاً بیلت 550 دلار و اسلب 600 دلار لحاظ گردد. در این حالت کم و زیاد شدن عوارض تاثیر خودش را از دست خواهد داد و تحلیلگر دچار اشتباه محاسباتی نخواهد شد. به عبارتی مفروضات محافظه کارانه خواهند شد. امروز بازار سهام شاهد عرضه اولیه سهام آسیا تک بود. به عبارتی این عرضه اولیه، اولین عرضه اولیه سال 1401 بود. شرکت انتقال داده های آسیاتک در سال 1382 تاسیس و از سال 1392 مجوز میزبانی و اشتراک مکانی مراکز داده را از مرکز ملی فضای مجازی دریافت نموده است. افزایش سرمایه بعدی به بعد از عرضه اولیه موکول شده و سهم عمده با %33 مالکیت متعلق به شرکت سرمایه گذاری مهرگان سرمایه پارس می باشد. شرکت تاکنون تجدید ارزیابی نداشته است. نکته قابل تامل در صورت های مالی این شرکت وضعیت رشد مناسب درآمد عملیاتی با ضریب %30 است که قراردادها و اهداف شرکت خبر از رشد پیوسته تا 1404 از منظر سود سازی را می دهد. برخی تحلیل های صورت گرفته در بازار با توجه به روشهای مرسوم ارزشگذاری (DDM,FCFE,P/E,NAV) معتقدند که قیمت عرضه این شرکت منصفانه بوده است. اگرچه این عرضه اولیه ناچیز و کوچک بود اما تجربه ثابت کرده است با توجه به سیستم ضعیف کارگزاری ها در عمل این عرضه ها به نوعی مخل بازار هستند. از طرفی نیاز به نقدینگی خرد سبب می شود سهامداران حقیقی دست به فروش سهام برای تامین نقدینگی این نوع عرضه ها بزنند. چرا که به دلیل کم بودن مبلغ مورد نیاز برای عرضه شاید سیاست واریز پول از نظر صَرف وقت به صرفه نباشد. بنابراین این می تواند دلیل دیگری مبنی بر شل بودن بازار امروز باشد. گزارشات ماهانه با سرعت در حال انتشار است و نکاتی را نشان می دهد. فروش فروردین فولاد مبارکه، 34 درصد نسبت به فروردین سال گذشته افزایش داشته است. نرخ های فروش نیز به اسفند 1400 افزایشی بوده است. تولید ۴۹۲ هزار تن ورق گرم رکورد تولید ماهانه در این شرکت است. در فملی نیز علیرغم کاهش مقدار فروش در فروردین ماه، مبلغ فروش فملی در این دوره 1 ماهه، تغییر207.1% نسبت به دوره مشابه سال گذشته نشان می دهد. شرکت اعلام کرده است که فروشی به مبلغ 3000 میلیارد تومان در بورس کالا انجام شده اما هنوز در گزارش منظور نشده است. صادرات نیز افت نشان داده است. نرخ فروش کاتد صادراتی نسبت به ماه قبل 0.48% تغییر داشته است. فروش خراسان نیز در مقایسه با میانگین فروش 3 ماهه زمستان و مدت مشابه سال قبل رشد 24 و 107 درصدی را ثبت کرده است. فروش شرکت تغییر 106.5% نسبت به فروردین سال گذشته را نشان می دهد. نرخ فروش اوره صادراتی و اوره حمایتی در این ماه با رشد 5 و 61 درصدی مواجه شده است. روز گذشته بلینکن، وزیر خارجه آمریکا میهمان سناتورها بود. بلینکن که به پرسش‌های سناتورهای آمریکایی درباره مذاکرات برای بازگشت به توافق برجام و برنامه هسته‌ای ایران پاسخ می‌داد و گفت: “حتی در صورت محقق شدن توافق، اگر ایران برای رفع تحریمی، به اقداماتی متعهد شود و بعد تعهد خود را نقض کند، اقدامات تنبیهی دوباره اجرا خواهند شد. ایران می داند برای خروج سپاه از لیست تروریسم وزارت خارجه چه کار باید بکند. تنها در شرایطی سپاه از لیست تروریسم حذف می شود که ایران گام های لازم را بردارد که حذف سپاه از این لیست را توجیه کند. گذاشتن سپاه در این لیست از آغاز اشتباه بوده چون فایده اش از هزینه‌‌اش کمتر است چرا که تنها نتیجه عملی آن ممنوعیت سفر اعضای سپاه به آمریکا بوده در حالی که فرماندهان آن اصلا قصد چنین سفری ندارند. در نتیجه فقط سبب جلوگیری از ورود به آمریکا برای سربازانی که اجباری آنجا خدمت می کنند شده است.” سانتور بن کاردین بعد از جلسه با وزیر خارجه بلینکین اعلام کرد: “دولت بایدن قصد دارد سپاه را از لیست تروریستی خارج کند.” به نظر می رسد طی روزهای آتی باید شاهد تحولاتی در حوزه برجام باشیم. گفته می شود آمریکا پذیرفته است که سپاه یا لااقل بخشی از سپاه را از لیست سازمانهای تروریستی خارج کند اما هنوز بر سر مسائل منطقه ای نکاتی را مطرح دارد و خواهان نوعی تضمین از سوی ایران است. چرا که آمریکا بر سر این موضوع از طرف متحدان منطقه ای و اسراییل و سناتورها به شدت تحت فشار است. اما فعلاً دلار آزاد بدون توجه به این اخبار که از نگاه عده ای همچنان ضد و نقیض به نظر می رسد به صورت آرام و خزنده در حال رشد است.

نظرها