گزارش 20 اردیبهشت و پیش بینی بازار؛ پایان اصلاح؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

تغییر شاخصهای امروز شاخص کل و شاخص هم وزن شاخص کل بورس، امروز با کاهشی جزئی به رقم ۱ میلیون و 539 هزار واحدی رسید. شاخص هم وزن اما با افزایش حدود نیم درصدی به رقم 428 هزار واحد رسید. تاثیر در شاخص شبریز و کگل بیشترین تاثیر مثبت؛ فملی و کچاد بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد در محدوده 5400 میلیارد تومان قرار گرفت. بیشترین ارزش معاملات خرد را خساپا و زپارس داشتند. بیشترین سهام پر تراکنش را آسیا تک و شستا داشتند. روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها حدود 92 میلیارد تومان “منفی” بود. نرخ ارز و سکه به ترتیب در محدوده 28.920 تومان و 13.510.000 تومان قرار گرفتند. تعداد نمادهای مثبت و منفی در پایان معاملات امروز 375 نماد مثبت بودند. از این تعداد 150 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 261 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 24 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش امروز 1021 میلیارد تومان صف خرید و 156 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد. نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها زپارس و سیمرغ بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و خکاوه و شبندر بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند. میانگین سرانه خرید و فروش هر کد حقیقی حدود 20 میلیون تومان خرید در برابر 17 میلیون تومان فروش بوده است. شرایط بازار امروز بازار امروز اگرچه با اصلاح مقطعی روبرو شد اما بررسی ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها همچنان خروج حقیقی ها را ثبت کرد. اما در این بین پول هوشمند که نماینده پولها و خریدهای خرد نسبتاً بزرگ است ارقام مثبتی را نشان می داد. در بازار امروز به ترتیب گروه های زراعت و غذایی بیشترین ورود نقدینگی حقیقی ها را داشتند. در آن سو به ترتیب فلزات اساسی، صندوق های با درآمد ثابت، خودروسازان، فرآورده های نفتی و شیمیایی بیشترین خروج نقدینگی را رقم زدند. روز گذشته گزارش عملیات اجرایی سیاست پولی بانک مرکزی منتشر شد. در این گزارش آمده است: “با توجه به پیش‌بینی بانک مرکزی از وضعیت نقدینگی در بازار بین‌بانکی، موضع عملیاتی بانک مرکزی در این هفته توافق بازخرید بود. از این رو، این بانک به اجرای عملیات بازار باز در قالب توافق بازخرید به مبلغ ۸۷۱ هزار میلیارد ریال اقدام کرد.” با توجه به ارزش توافق بازخرید سررسید شده خالص عملیات حدود 2 هزار میلیارد تومان تزریق نقدینگی تازه را نشان می دهد که نشان دهنده تداوم سیاستهای انبساطی بانک برای حفظ یا کاهش کریدور نرخ بهره بین بانکی است. مصطفی رجبی مشهدی، سخنگوی صنعت برق گفت: “برای صنایع به خصوص صنایع فولادی قطعی برق نداریم.” این اظهارات در شرایطی عنوان می شود که روز گذشته جدول احتمالی قطعی برق صنایع ابلاغ گردد. کمبود برق در اقتصاد کشور و در شرایطی که در خشکسالی به سر می بریم از واضحات است و مشخص نیست که این مسئول صنعت برق بر چه اساسی از عدم قطعی برق سخن می گوید که با واقعیات فاصله دارد. پیش بینی بازار بازار سهام امروز از همان ابتدای وقت پرعرضه آغاز شد و عزم اصلاح کرد. بجز گروه های زراعت و غذایی ها تقریباً اغلب نمادها و گروه ها خصوصاً بزرگترها مورد هجوم عرضه ها قرار گرفتند. بنابراین شاخص کل و هم وزن دچار اصلاح شدند. اگرچه شدت اصلاح در شاخص کل بیشتر بود اما به تدریج از میانه های وقت شاهد متعادل شدن بازار بود. افزایش تقاضا در بازار در اغلب نمادها رقم خورد اما باز هم شاخص هم وزن که نماینده نمادهای کوچک و متوسط است عملکرد بهتری را از خود نشان داد. شایعاتی از خریدهای همزمان صندوق توسعه و تثبیت بازار سرمایه برای جلوگیری از آغاز روند اصلاحی در بازار به گوش می رسید. اگرچه شفافیت در این صندوق ها یک مطالبه جدی فعالان بازار است اما گفته می شود محدودیتهایی در این زمینه وجود دارد. بخش بزرگی از این استدلالها در خصوص محدودیتها تا حدی قابل درک است. لذا پیشنهاداتی در خصوص تغییر ارائه ترکیب پرتفوی این صندوق ها از 3 ماه به 1 ماه می تواند تا حدی کارگشا باشد. در حال حاضر می توان گفت عملکرد این صندوق ها حتی از خیلی از صندوق های بزرگ بازار بهتر است. اگرچه انتقاداتی نسبت به آن وارد است اما عموماً مارکت میکرها در دنیا شفاف نیستند و سیاستهای خود را اعلان عمومی نمی کنند. به هر حال روز کاری قبل در اوج منفی بازار شاهد رِنج های منفی از خیلی از صندوق های بازار بودیم اما اگر صندوق های تثبیت و توسعه امروز واقعاً خریدار بودند می توان نتیجه گرفت که از روز کاری قبل همگام با شروع منفی های بازار خریدهای خود را آغاز کرده اند. شب گذشته صحبتهای رئیسی، رئیس جمهور را در خصوص شرایط کلان اقتصاد کشور داشتیم. نکته مهم در این بود که پس از اعلام رئیسی مبنی بر افزایش یارانه ها، این یارانه به سرعت به آحاد افراد جامعه واریز شد. این مساله سیگنال بسیار مهمی در خصوص حذف ارز 4200 و قطعیت آن بود. رئیس‌جمهور دیشب با اشاره به بحث‌ها پیرامون حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی و نگرانی‌ها از افزایش قیمت‌ها گفت: “به مدت دو ماه به سه دهک اول به ازای هر نفر ۴۰۰ هزار تومان یارانه داده خواهد شد. رئیسی افزود: از دهک چهارم تا دهک نهم نیز هر نفر ۳۰۰ هزار تومان یارانه دریافت خواهند کرد. قبل از افزایش قیمت کالاها کمک‌های معیشتی به مردم پرداخت خواهد شد. نان، بنزین و دارو گران نخواهند شد. این کمک معیشتی برای یک یا دو ماه است که زیرساخت‌ها برای کالابرگ الکترونیکی فراهم شود.” قطعیت حذف ارز 4200 تومانی موجی از تقاضای مجدد را رهسپار گروه های کالاهای اساسی یعنی غذایی ها، زراعتی ها و تا حدی داروئی ها نمود. البته درباره دارو هنوز ابهاماتی وجود دارد. لذا تقاضای این گروه نسبت به بقیه محدود بود. با توجه انتظاری که از افزایش نرخ ها در این گروه ها وجود دارد می توان انتظار افزایش سودآوری و حفظ حاشیه سود فعلی را برای آنها داشت. اگر به هر دلیلی افزایش نرخ ها مطلوب نباشد یا با تاخیر زیادی صورت گیرد؛ لطمات زیادی به این صنایع وارد خواهد شد. به هر حال انتظار نسبت به افزایش قریب الوقوع نرخ ها بسیار بالاست. به عنوان مثال طبق شایعاتی غیررسمی، روزهای آینده نرخ روغن خوراکی مایع و جامد با رشد چند برابری و بسیار عجیب اعلام عمومی خواهد شد. امید می رود با تداوم پرداخت یارانه ها قدرت خرید مردم نیز حفظ شود. لذا کاهش تقاضایی از این منظر را شاهد نباشیم. انتظار می رود رشدها در نمادهای گروه های کالاهای اساسی همچنان ادامه داشته باشد. اما افزایش پرداخت یارانه یک سیگنال غیرمستقیم تورمی هم دارد. شاید به همین دلیل باشد که امروز شاهد رشد دلار آزاد بودیم. اگر منابع یارانه نقدی ناشی از چاپ پول باشد به طور حتم موجب افزایش پایه پولی و رشد تورم خواهد شد. لذا اثرات بلندمدت این سیاست می تواند ناشناخته باشد که بیش از هر چیز به انضباط مالی دولت ارتباط دارد. لذا بورس تهران نیز این رفتار را به مثابه شروع دوره تورمی جدیدی در اقتصاد ارزیابی کرد و اصلاح ها در بازار تا حد زیادی محدود شد. چرا که در شرایط تورمی خرید سهام یکی از راه های حفظ جبران کاهش ارزش پول است. همچنان سهام بزرگ تحت تاثیر قیمتهای جهانی نوسانات محدودی دارند. تقویت شاخص جهانی دلار روز گذشته نیز ادامه داشت و سبب تداوم کاهش نرخ ها گردید. اگرچه امروز بخشی از کاهش قیمتها جبران شد و شاخص دلار نیز افت کرد. اما تحلیلگران تکنیکال معتقدند در تایم فریم ماهانه شاهد شکست روند 40 ساله نزولی نرخ بازدهی اوراق قرضه 10 ساله آمریکا هستیم. این شرایط ممکن است نشان دهنده تداوم رشد شاخص دلار باشد. اما شاید بیدار شدن اژدهای زرد یعنی چین از خواب قرنطینه بتواند بخش مهمی از این شرایط را جبران کند. شب گذشته شاخص دلار در پی گزارش اشتغال روز جمعه در ماه آوریل به افزایش خود ادامه داد و این گزارش در جهت کاهش نگرانی‌ها در مورد نرخ ‌های بهره بالاتر ایالات متحده یا ترس از اینکه آنها با اقتصاد جهانی چه خواهند کرد، هیچ کمکی نکرد. پس از آنکه داده‌های تجاری چین در ماه مارس نشان داد که رشد سالانه صادرات از بیش از 14 درصد در فوریه به تنها 3.9 درصد به دلیل بسته شدن بندر شانگهای کاهش یافته است، دلار نیز 0.8 درصد در برابر یوان افزایش یافت. علیرغم این شرایط نمودار سهام بزرگ که نشان دهنده نمادهای شاخص کل هستند نشانه هایی از ریزش ندارند. به عنوان مثال نمودار فولاد نشان دهنده پایان قریب الوقوع استراحت در این نماد است. نمادهای بسیاری هستند که مشابه این شرایط را دارند. اما بالعکس شاخص هموزن در محدوده مقاومتی است و در تلاش برای شکست آن است. شکست این محدوده سیگنال مهمی برای تداوم رشد بازار است. رشد نرخ ارز می تواند اثرات احتمالی کاهش نرخ های جهانی را به خوبی پوشش دهد. از طرفی افزایش پول پاشی در اقتصاد نشان دهنده تداوم انبساط و تورم است. با توجه به شرایط امروز می توان انتظار داشت فردا بازار برعکس امروز با افزایش تقاضا آغاز کند.

نظرها