گزارش 02 خرداد و پیش بینی بازار؛ جدی ترین اصلاح؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

تغییر شاخصهای امروز شاخص کل و شاخص هم وزن شاخص کل بورس، امروز با کاهشی حدود ا و نیم درصدی به رقم ۱ میلیون و 557 هزار واحدی رسید. شاخص هم وزن اما با کاهشی حدود 2 درصدی به رقم 432 هزار واحدی رسید. تاثیر در شاخص برکت و حکشتی بیشترین تاثیر مثبت؛ کچاد و شستا بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد در محدوده 7000 میلیارد تومان قرار گرفت. بیشترین ارزش معاملات خرد را خگستر و خساپا داشتند. بیشترین سهام پر تراکنش را شستا و خودرو داشتند. روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها حدود 1300 میلیارد تومان “منفی” بود. نرخ ارز و سکه به ترتیب در محدوده 30.020 تومان و 14.440.000 تومان قرار گرفتند. تعداد نمادهای مثبت و منفی در پایان معاملات امروز 136 نماد مثبت بودند. از این تعداد 73 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 510 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 196 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش امروز 801 میلیارد تومان صف خرید و 645 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد. نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها فروس و وآفر بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و فولاد و خگستر بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند. میانگین سرانه خرید و فروش هر کد حقیقی 18.3 میلیون تومان خرید در برابر 23.1 میلیون تومان فروش بوده است. شرایط بازار امروز با اینکه ارزش معاملات امروز افت خاصی نداشت و حتی افزایش داشت اما شاهد یکی از شدیدترین خروج نقدینگی حقیقی ها از بازار بودیم. در بازار امروز این تنها صندوق های با درآمد ثابت بودند که توانستند نقدینگی حقیقی ها را جذب کنند. در آن سو به ترتیب فرآورده های نفتی، فلزات اساسی، شیمیایی، خودروئی، بانکی، داروئی و زراعت بیشترین خروج پول را داشتند. طبق گزارش مرکز آمار ایران، نرخ تورم نقطه‌ به نقطه در اردیبهشت ماه ١۴٠١ به عدد ۳۹.۳ درصد رسیده است که در مقایسه با ماه قبل ۳.۷ واحد درصد افزایش یافته است. همچنین نرخ تورم میانگین سالانه اردیبهشت ماه ١۴٠١ برای خانوارهای کشور به ۳۸.۷ درصد رسیده که نسبت به همین اطلاع در ماه قبل، ۰.۵ واحد درصد کاهش نشان می‌دهد. در گزارش مرکز آمار ایران، برخی کالاهای خوراکی نظیر روغن‌های خوراکی‌ها، نان و ماکارونی با افزایش قیمت روبه‌رو شدند؛ هرچند که عامل اصلی بالا رفتن تورم ماهانه در اردیبهشت‌ماه گروه‌های غیرخوراکی، نظیر بهداشت، حمل‌ونقل و هتل و رستوران بوده است. کارشناسان معتقدند تورم حاصل از حذف ارز ارزان‌قیمت، یک موج گذرا بوده و پس از عبور از موج فعلی افزایش قیمت‌ها، نرخ تورم به نرخ میانگین بلندمدت خود نزدیک خواهد شد. پیش بینی بازار بازار امروز از همان ابتدای وقت زیر فشار عرضه ها قرار گرفت. شاخص ها و قمیتها افت محسوسی داشتند و اغلب صنایع و شرکتها کاهش قیمتها را تجربه کردند. تعداد نمادهای منفی و تعداد صفهای فروش به سرعت از نمادهای مثبت و صفوف خرید پیشی گرفت و برای اولین بار طی هفته های اخیر ارزش این صفوف فروش بالغ بر حدود هزار میلیارد می شد. با اینکه بیشترین فشار خروج نقدینگی حقیقی ها را پالایشگاه ها رقم زدند اما این سایپا و ایران خودرو و به طور کلی خودروسازان بودند که تاثیر به سزایی در روند منفی بازار داشتند. صف فروش سایپا همانند پتکی بر سر بازار سبب انتقال فشار عرضه به کلیت بازار گردید. همه چیز از یک مصاحبه آغاز شد. مصاحبه تلویزیونی روز گذشته معاون خصوصی سازی در خصوص قیمت گذاری بلوک خودروسازان بهانه ای برای عرضه های امروز بازار بود. این در شرایطی است که قبل از شروع بازار این مصاحبه به طور کلی تکذیب شد. اما احساس بازار این مساله را بر نتافت و امروز با صف فروش خودروئی ها آغاز نمود. اشاره معاون خصوصی سازی به رقم جمعاً ۱۵ هزار میلیارد تومان بلوک خودروسازان سبب شد تا بازار تصور این را داشته باشد که ارزش این بلوکها کمتر از مقادیر تابلو بورس است و این نکته عجیب به سرعت در فضای مجازی منتشر گردید. در فضای مجازی از قول معاون خصوصی سازی عنوان شد که: “قیمت واگذاری بلوک دولت در دو خودروساز زیر قیمت تابلو معاملات هست؛ بلوک ۵ درصدی دولت در خودرو ۲۰۰۰ میلیارد تومان و بلوک ۱۷ درصدی سایپا ۶۰۰۰ میلیارد تومان ارزش گذاری شده است.” در همین زمینه حسین امیر رحیمی، سرپرست شرکت های سازمان خصوصی سازی هرگونه قیمت گذاری بلوکی سهام دولت در ایران خودرو و سایپا را تکذیب کرد و گفت: ” روز گذشته در یک برنامه تلویزیونی مجری برنامه از من درباره آخرین وضعیت واگذاری سهام خودروسازان پرسید که من اشاره ای به فرآیندهای انجام شده داشتم و در خصوص قیمت سهم تنها اشاره من به مجموعاً 15 همت مارکت کنونی سهام دولت در سایپا و ایران خودرو بر اساس قیمت تابلو بود. خصوصی سازی هنوز هیچ قیمت گذاری کارشناسی رسمی برای سهام ایران خودرو و سایپا انجام نداده و طبیعی است که نرخ بلوک از نرخ تابلو متفاوت خواهد بود.” آخرین گمانه ها در این حوزه این است که پیشنهادی بین 20% الی 40% روی تابلو است، مشتریان هنوز قبول نکرده اند. ولی در حال مذاکره هستند. در همین زمینه امیر صباغ معاون اقتصادی ایمیدرو گفت: “ارزش گذاری ها انجام شده است و گزارش در حال جمع بندی است، ولی بطور تقریبی گفتند که ارزش برآوردی برای خودرو 20% و سایپا تا 40% پرمیوم نسبت به تابلو دارد. دقت کنیم که مشتریان حاضر به پرداخت قیمت بالا نیستند … بخصوص از زمانی که گفته شده واردات خودرو می شود … این باعث کاهش انگیزش شده است.” بنابراین همانطور که مشاهده می کنید با اینکه ارزشگذاری ها به قیمت تابلو ارتباطی ندارد اما قیمت تابلو نقش پنهان مهمی در این زمینه دارد. قبلاً نیز به این نکته اشاره کرده بودیم که با توجه به اختلافات در ارزشگذاری ها همواره نهایتاً این قیمت تابلو معاملات است نقش به سزایی در معامله نهایی ایفا می کند. امید می رود هر طور شده منابع وارد این دو شرکت شود و مدیریت تغییر کند. بخش خصوصی واقعی در گروه بهمن نشان داد چقدر می توان خوب کار کرد. قطعاً در بلندمدت به نفع همه است این شرکت ها به صورت واقعی خصوصی بشوند. قیمت بلوک واقعاً برای سهامدار خرد اهمیت نباید داشته باشد. یک گام بزرگ می تواند برداشته شود و کیفیت واگذاری به مراتب از قیمت واگذاری مهم‌تر است. قطعاً کنترل ها در تابلو معاملات صورت می گیرد. شاید اقدالمات اخیر صندوق فولاد در واگذاری خرد سهام تحت تاثیر کاهشی قرار دادن نماد در همین زمینه باشد. به طور کلی در واگذاری دولتی برای اینکه بعداً برای مدیر تصمیم گیر مشکلی پیش نیاد سعی در تطابق سازی قیمت تابلو با قیمت ارزشگذاری ها و بالعکس می شود. لذا معامله نهایتاً طوری جوش می خورد که تابلو پلاس پرمیوم باشد تا بعداً برای مدیر تصمیم گیر مشکلی رخ ندهد. معمولاً از قیمت تابلو میانگین یک دوره مثلاً سه ماه یا شش ماه استفاده می شود. حل مشکل ماده ۱۴۱ و رفع بدهی این دو خودروساز از مهمترین نکات این واگذاری ها باید باشد و در این زمینه نباید به حاشیه ها توجه کرد. گزارش ارزش گذاری دارایی های دو خودروساز برای تجدید ارزیابی نیز نشان می دهد سایپا اصل مازاد آن از سرمایه گذاری ها است. همه ارزش گذاری های زیرمجموعه ها تابلو پلاس پرمیوم است. به هر حال شرایط کنترلی سهم این گمانه ها نشان می دهد که احتمالاً بازی خودروسازان به بعد از واگذاری ها موکول گردد. واضح است این واگذاری ها تا شهریور احتمالاً طول خواهد کشید. اما به هر حال منتقدانی هم هستند و معتقدند که فروش سهام و خصوصی سازی نتیجه ای برای این دو خودرو ساز نخواهد داشت. چرا که با وضع قیمت گذاری دستوری و عدم جبران آن طبق ماده ٩٠ قانون خصوصی سازی اصل ۴۴ یعنی فروش به قیمتی که ارزش واقعی آن و جریانات نقدی آینده در صورت رفع این مشکل دیده نشده است. امید می رود ورود خودرو به بورس کالا مقدمه ای برای آزادسازی نهایی قیمت خودرو باشد. نهایتاً اینکه اگر حتی قیمت واگذاری بلوک خودروسازان ارزان هم باشد به شدت به نفع آنهاست. این مساله شاید به نفع زیرمجموعه های خودروسازان نباشد اما انگیزه خریداران را قوی تر می کند. به هر حال بازار امروز گذشت و با حمایتهای صورت گرفته از بازار بسیاری از صفوف فروش جمع آوری شد و سهام پرپتانسیل بازار را خوب خریدند. امروز صندوق توسعه ۴۰۰ میلیارد و صندوق تثبیت ۳۰۰ میلیارد از بازار حمایت کردند. فردا روز مهمی برای بازار خواهد بود اما انتظار می رود بازار به سمت تعادلی مثبت پیش رود و بعید است روند فعلی ادامه دار باشد. اخبار برجام این روزها به حد نهایی خود رسیده است و انتظار می رود به زودی اتفاقاتی در این حوزه را نیز شاهد باشیم تا یکی از بزرگترین ابهامات پیش روی بازار برطرف شده و راه برای شکست جدی مقاومتهای شاخص در محدوده 1 میلیون و 600 هزار واحدی هموار گردد.

نظرها