گزارش 23 خرداد و پیش بینی بازار؛ نوبت رشد بورس؟!

تکمیل این اپیزود

اگر مهمان یا اسپانسری جا افتاده، از فهرست موجود انتخاب کن یا نام تازه‌ای پیشنهاد بده. پیشنهادها بعد از بررسی مدیر عمومی می‌شوند.

متن منتشرشده توسط پادکستر

توضیحات اپیزود

تغییر شاخصهای امروز شاخص کل و شاخص هم وزن شاخص کل بورس، امروز با افزایشی 2 و نیم درصدی به رقم ۱ میلیون و 571 هزار واحدی رسید. شاخص هم وزن اما با رشدی حدود 2 درصدی به رقم 429 هزار واحد رسید. تاثیر در شاخص میدکو و فولاد بیشترین تاثیر مثبت؛ البرز و همراه بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند. ارزش معاملات خرد در محدوده 5300 میلیارد تومان قرار گرفت. بیشترین ارزش معاملات خرد را شپنا و پالایش داشتند. بیشترین سهام پر تراکنش را سآبیک و شستا داشتند. روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها حدود 320 میلیارد تومان “مثبت” بود. نرخ ارز و سکه به ترتیب در محدوده 32450 تومان و 15.670.000 تومان قرار گرفتند. تعداد نمادهای مثبت و منفی در پایان معاملات امروز 375 نماد مثبت بودند. از این تعداد 68 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 203 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 47 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش امروز 611 میلیارد تومان صف خرید و 340 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد. نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها فولاد و پارس بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و بپاس و وبملت بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند. میانگین سرانه خرید و فروش هر کد حقیقی حدود 20.6 میلیون تومان خرید در برابر 19.2 میلیون تومان فروش بوده است. شرایط بازار امروز بازار امروز با افزایش بزرگ شاخصها و قیمتها همراه بود. تمامی متغیرهای تاثیرگذار در بازار از جمله ورود پول حقیقی، تعداد صفهای خرید، تعداد نمادهای مثبت و نسبت سفارشات خرید همگی ارقام مثبتی را ثبت کردند. بر اساس این گزارش گروه های شیمیایی، فلزات اساسی، صندوق سهامی، سیمان و خودروسازان بیشترین ورود نقدینگی حقیقی ها را داشتند. در آن سو صندوق های با درآمد ثابت، بانکها و فرآورده های نفتی بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را ثبت کردند. بر اساس ابلاغیه جدید بانک مرکزی به صرافی‌ها اجازه داده شد که ارز اسکناس صادرکنندگان را با نرخ توافقی، خریداری و به متقاضیان ارز (بدون محدودیت) بفروشند. رئیس‌کل بانک مرکزی نیز روز گذشته بعد از نشست با صرافان، از افزایش عرضه ارز در صرافی‌ها خبر داده بود و گفته بود: “با صرافان توافق کردیم که در زمینه اسکناس میزان عرضه را افزایش دهیم و مقررات مربوط به تقاضای بازار در حوزه اسکناس را هم تسهیل کنیم.” در همین زمینه رییس شورای عالی کانون صرافان نیز عنوان کرد: “ابلاغیه جدید بانک مرکزی و صدور مجوز خرید توافقی ارز صادرکنندگان توسط صرافی‌ منجر به عرضه گسترده ارزهای صادراتی در بازار خواهد شد که به تعدیل نرخ ارز کمک خواهد کرد. فعلا با این مصوبه، بانک مرکزی نیازی ندارد که از منابع ارزی خودش استفاده کند و این اقدام بسیار مثبتی برای بازار ارز خواهد بود.” پیش بینی بازار مصوبه روز گذشته بانک مرکزی در خصوص آزاد شدن بخشی از فروش صادراتی شرکتها محرک بسیار بزرگی در جهش بازار امروز بود. این مصوبه اواخر وقت دیروز ابلاغ گردید. بنابراین طیف وسیعی از سهام بخصوص نمادهای صادراتی بورس با افزایش محسوس تقاضا مواجه شدند بطوریکه فخوز پس از مدتها صف خرید نسبتاً سنگینی به خود دید. در خصوص این اقدام بانک مرکزی کامودیتی معتقد است: “اختلاف نرخ ارز آزاد و اسکناس سنا … با نرخ حواله نیما در محدوده حداکثر 9% مطلوب و توصیه می شود … بانک مرکزی همزمان با کاهش نرخ بازار آزاد به محدوده 27 الی 28 هزار تومان، بایستی اقدام به ارتقای قیمت حواله نیما به محدوده 25 الی 26 هزار تومان کرده تا ضمن مدیریت تقاضای ارز در بازار و کامودیتیها در بورس کالا، صادرات کشور را متناسب با رشد تورم داخلی، تحریک کند … سیاست حذف سقف قیمت خرید اسکناس صادراتی توسط این بانک که امروز اعلام شد، اقدام شایسته ای است که به بهبود عرضه ارز در بازار کمک خواهد کرد.” اینکه به صرافی ‌ها اجازه داده شده ارز اسکناس صادرکنندگان را با نرخ توافقی، خریداری و منابع تجهیز شده فوق را در سرفصل‌های ارزی خدماتی و همچنین فروش ارز در سرفصل سایر (کد ۲۴) با احراز هویت متقاضی به فروش رسانند؛ اتفاق خوبی است اما فعالان بازار معتقدند که این پازل باید با اصلاح قیمت بازار متشکل ارزی تکمیل شود. لذا پیش بینی می شود نرخ های بازار متشکل و در پس آن نرخ های نیمایی رشد داشته باشد. دقت داشته باشید که اسکناس زیادی دست صادرکنندگان نیست که بتوانند آن را به صورت فیزیکی تحویل خریداران دهند لذا انتظار می رود همچنان فروش صادرکنندگان به شکل نیمایی و حواله انجام شود. چرا که وجه صادراتی کمتر به شکل اسکناس تحویل می گردد. بنابراین انتظار بازار رشد دلار نیمایی است. چرا که بخشی از فروش به شکل اسکناس انجام خواهد شد و همچنان به دلیل گپ بین دلار نیمایی و دلار آزاد فشار بر نیما بیشتر خواهد بود که می تواند محرک رشد قیمت نیما باشد. تجربه هم نشان داده است هر زمان که گپ بین دلار نیمایی و آزاد بیشتر می شود؛ اگر دلار آزاد نتواند کاهش یابد؛ این دلار نیمایی است که خود را به دلار آزاد نزدیک می کند. اوایل آبان ۱۳۹۹ نرخ دلار سکه با افسارگسیختگی تا مرز ۳۲ هزار تومان صعود کرده و جالب اینکه همزمان با افزایش فاصله این دو، دلار نیما به اجبار حداکثر تا مرزی حول و حوش ۲۷ هزار تومان صعود کرده و بعد از آن مجدداً شاهد نزدیک شدن این دو نرخ به یکدیگر بوده‌ایم. بنابراین اگر تاریخ تکرار شود می توان نیما را حداقل در محدوده 27 هزار تومان دید. اما پرسشی که مطرح است این است که نرخ تعادلی دلار واقعاً چقدر است؟ کارشناسان از دو روش مابه التفاوت تورم ایران و امریکا بر اساس نظریه مقداری پول و روش ما به التفاوت رشد نقدینگی و رشد اقتصادی برای محاسبه نرخ تعادلی ارز استفاده می کنند. از 32 تا 35 هزار تومان نرخ هایی است که در محاسبات برای سال جاری بدست آمده است. اما دقت داشته باشید که نرخ برابری ارزها تابع متغیرهای مختلفی است و محاسبات خطی و ساده آن طبیعتاً ممکن است تا حدی گمراه کننده باشد؛ متغیرهایی مانند انتظارات تورمی، آثار تحریم و دشواری نقل و انتقال ارز و دشواری دستیابی به منابع ارزی کشور و خروج سرمایه … که طبیعتاً می تواند قیمتهای ارز را به اعدادی بالاتر از محاسبات ساده هدایت کند. البته دست بانک مرکزی نیز برای کنترل ارز در مواقعی باز می شود. مثلاً اخیراً با توجه به رشد حجم ذخایر ارزی و همچنین رشد فروش نفت به سبب رشد قیمت این محصول ضریب نفوذ سیاستگذار در بازار پول افزایش یافته است و یکی از عواملی است که می تواند نرخ ارز را از ارزش تعادلی فاصله دهد. اما روز گذشته معاملات سیمان در بورس کالا ابطال شد. در جریان معاملات روز یکشنبه از مجموع 263 مورد معامله، 111 مورد آن همراه با رقابت بود. سیمان کرمان، ساوه، شاهرود، خزر بیشترین رقابت را در نرخ های خود شاهد بودند. بنا بر تصمیم بورس کالا معاملات نمادهایی که قیمت میانگین بالاتر از 10.000 ریال داشتند ابطال شدند. از بین عرضه های دیروز ساوه، سرود، سصوفی و سخاش بیشترین رقابت را داشتند. تنها سیمان تیپ کیسه‌ای صوفیان در سطح ۹۸۸ هزار تومان معامله شد و مورد تایید قرار گرفت. برخی از عرضه‌های سیمانی کارخانه‌های ساوه، خزر و شاهرود نیز در بازه بین ۸۰۰ هزار تومان تا یک میلیون تومان تایید شده است. قطعی برق و مسکن ملی دو عامل مهمی برای افزایش رقابت سیمان در بورس کالا اعلام شده است. اما گفته می شود جو روانی و دلال بازی هم در آن دخیل است. در واکنش به این شرایط اخیراً بورس کالا محدودیت میزان سقف خرید سیمان برای هر کد را از ۲۵ درصد عرضه به ۵ درصد عرضه کاهش داده است. همچنان تقاضای بسیار بالایی برای سیمان وجود در سیستم معاملات وجود دارد و حتی در بعضی نمادها تقاضای کل دو برابر عرضه است. اینکه با این حجم محدودیتها این همه تقاضا وجود دارد عجیب است. گفته می شود برخی پیمانکاران خیلی فعال هستند، مثلاً قرارگاه خاتم امسال 500 هزار تن سیمان برای پروژه ها خریداری کرده است؛ قرار است اینها برای 2 ماه محدود شوند تا بازار متعادل تر شود. در همین زمینه امیر صباغ معاون اقتصادی ایمیدرو معتقد است: “سامانه جامع تجارت چند ماهی است که خرده فروشی سیمان را به رسمیت می شمارد و انبارهای آنها به همراه فاکتورهای فروش و تراکشنهای بانکی زیر نظر دارد … کدهای خرده فروشی که 70% خرید چند ماه اخیر خود را نفروخته باشند و فاکتور مربوطه ثبت نشده باشد، به این معنی است که احتکار کرده اند و آنها مجاز به خرید از بورس کالا نخواهند بود و سازمان حمایت به آنها ورود می کند … اگر این کدهای متخلف در خریدهای دیروز، سهم بالایی خریداری کرده باشند، می تواند یکی از عوامل رشد قیمت در معاملات دیروز باشند که کمیته بورس کالا در این حالت بایستی در خصوص ابطال معاملات تصمیم گیرد. به موازی صمت در حال مذاکره با وزارت نیرو به منظور اتصال برق واحدهای سیمانی در نقاط پرالتهاب کشور است … اصفهان یکی از این نقاط است. به طور کلی نظارت صمت جای بهبود زیادی دارد … سامانه جامع تجارت از خرید از بورس کالا گرفته تا صدور فاکتور برای مصرف کننده نهایی را رصد و ثبت می کند … طبعا می توانند با ورود به سامانه، میزان موجودی انبارها و قیمت فروش را استخراج کنند و کدهایی که عدم فروش دارند و یا گران میفروشند (17% نسبت به خرید از بورس کالا) را غیرمجاز برای خرید از بورس کنند … بعلاوه می توانند سقف خرید 50 تن برای هر کد اعمال کنند تا از میزان رقابت کاسته شود” دقت داشته باشید که ابطال معاملات به نوعی شوک به معاملات است. ابطال در زمانی که انتظار کاهش تولید وجود دارد همانند پاشیدن بنزین روی آتش است. برق سیمانی ها را می توان به راحتی تامین کرد اصولاً روشن و خاموش شدن کوره سیمانی ها ضربه سنیگنی به فرایند تولید سیمان وارد می کند. بنابراین باید مشکل برق سیمانی ها حل شود. با توجه به منطقه ای بودن تولید و فروش سیمان به دلیل هزینه های حمل یک راه کار این است که محدویت خرید شهرهایی که به قیمت پایه معامله می شوند را می توان کم کرد تا بخشی از تقاضا از شهرهای پرتقاضا به شهرهای کم تقاضا شیفت شود. راه کار بعدی همانطور که عنوان شد حل مشکل برق واحدهایی هست که پرتقاضا هستند. تولید در مناطق پرتقاضا نباید خدشه دار شود. این دو مساله کلی از التهابات بازار سیمان را می کاهد. برق سیمانی ها همانند واحدهای فولادی آنچنان هم زیاد نیست. می توان با مدیریت مصرف برق یا راه کارهای جایگزین نظیر موتور برق بخشی از مشکل را حل کرد. اما به هر حال کارشناسان معتقدند که رشد قیمت سیمان به سطوح یاد شده آنچنان هم زیاد نبوده و باید اجازه رشد قیمتها را بدهیم. صورتهای مالی سیمانی ها نشان می دهد که سال 96 تنی 150 هزار تومان سیمان می فروختند و در آن سال ایران 20 میلیون مازاد تولید سیمان داشته است. الان مازاد نداریم و اگر قیمتها به تنی 1 و نیم میلیون هم برسد تازه به نسبت رشد نرخ ارز رشد کرده است. لذا بهتر است اجازه مچ شدن قیمتهای جدید را بدهیم. در این سالها هزینه ها اعم از هزینه های پرسنلی و خدماتی هم به تناسب رشد زیادی داشته است. خصوصاً امسال که با رشد 57 درصدی حداقل بگیران مواجه بودیم. تا زمانی که چماق قطع برق و افزایش نرخ ارز بالا سر سیمانی ها باشد انتظار نمی رود که مشکل رشد قیمتها در بورس کالا حل شود. طی 10 سال گذشته ما از مازاد تولید به کمبود تولید رسیدیم. دلیلش هم نرخ پایین سیمان بوده و عدم سرمایه گذاری کافی در این حوزه می باشد. نرخ های 1 میلیون و 500 هزار تومانی نرخ هایی هست که سرمایه گذار را به سرمایه گذاری در تولید ترغیب می کند. اگر سرمایه گذاری در تولید افزایش نیابد وضعیت سال به سال بدتر از پارسال خواهد شد. به هر حال بازار امروز در اواخر وقت کمی با تشدید عرضه ها مواجه شد. اگرچه توانست بار دیگر خود را بازیابی کند و عرضه ها همانند نویزی در معاملات امروز بود اما به نظر می رسد این شرایط بازار فردا را با هیجانت کمتری مواجه نماید. به نظر می رسد خودروسازان به موعد نهایی مزایده بلوک نزدیکتر شده باشند. این روزها نیز اصلاح خوبی داشتند و به سطوح ارزندگی برای خرید رسیدند. مصوبه بانک مرکزی در خصوص ارز صادراتی ها نیز همچنان می تواند به عنوان محرک بازار عمل کند. فعلاٌ بازار دست اندازی برای توقف ندارد و می تواند لااقل تا سطوح مقاومتی بعدی در محدوده 1 میلیون و 620 هزار واحدی یا سقف چند ماه اخیر رشد کند و در آن نقاط بسته به شرایط می تواند مجدداً ارزیابی گردد. عرضه های امروز اتفاقاً اتفاق خوبی بود که سبب افزایش حجم و ارزش معاملات گردید. افزایش حجم و ارزش معاملات در روندهای صعودی فاکتور مهمی در تایید روند است.

نظرها